Stock scoppieranno in primavera? 4 cose da guardare

"Vendi a maggio e vai via." È un cliché di Wall Street.

Il consiglio, che presumibilmente risale alla vecchia Inghilterra, suggerisce agli investitori di vendere azioni a maggio e di tornare dopo settembre. Perché? Per evitare un periodo di volatilità potenzialmente più elevata quando i commercianti si concentrano su come raggiungere la spiaggia anziché effettuare operazioni.

Il salto di fine aprile del mercato, che ricorda il rally pieno di euforia all'inizio di quest'anno, ha seguito una pausa di diverse settimane. L'indice Standard & Poor's 500 è sceso per gran parte di aprile, e maggio storicamente è il secondo mese più debole per i rendimenti, con cali medi dello 0,2% dal 1928.

Resta da vedere se l'adagio di sell-in-May si svolgerà quest'anno, ma c'è molto da fare per mantenere gli investitori coinvolti. Ecco quattro cose che guarderanno:

1. Le politiche emergenti di Trump

Mentre Donald Trump si avvicina al suo centesimo giorno di mandato, gli investitori stanno ancora cercando di determinare se la sua presidenza accelererà la crescita economica americana come promesso. Qualsiasi segnale di progresso tangibile sulle sue promesse elettorali - dalla riforma fiscale alla spesa infrastrutturale - potrebbe fornire agli investitori un motivo per spingere di nuovo il mercato.

"Il fattore Trump predomina attualmente qualsiasi modello di mercato stagionale", afferma Timothy Ghriskey, Chief Investment Officer di Solaris Asset Management. "Se una delle sue iniziative è stata approvata dal Congresso e promulgata, è probabile che assisteremo a un rally di Trump 2.0, che potrebbe sopraffare il potenziale effetto" vendere in maggio e andare via "."

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Le azioni statunitensi rimangono interessanti per gli investimenti, anche a fronte di valutazioni relativamente elevate, motivo per cui gli investitori stanno dando a Trump un pass per il momento, dice Ghriskey. "Dato che tutto è in arrivo, è molto improbabile che il mercato corregga in modo significativo."

La riforma fiscale è prossima. Trump ha promesso tagli "massicci" sia per le imprese che per gli individui e questa settimana ha pubblicato le linee generali di una proposta fiscale per raggiungere questi obiettivi. Anche di nota: il primo viaggio all'estero del presidente è previsto per il 25 maggio a Bruxelles per un incontro dei capi di stato e di governo della NATO.

2. La prossima mossa della Fed

Il comitato per il mercato aperto della Federal Reserve si riunisce per il terzo degli otto incontri in programma quest'anno, 2-3 maggio. Mentre gli investitori non prevedono che la banca centrale aumenterà il tasso sui fondi federali, la presidente della Fed Janet Yellen ha dichiarato che "ogni incontro è in diretta", il che significa che un tale aumento potrebbe accadere in qualsiasi momento.

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L'attenzione si è spostata sul bilancio della Fed. I responsabili delle politiche di marzo hanno discusso la necessità di iniziare a ridurre il bilancio di quasi 4,5 trilioni di dollari della banca centrale che si è gonfiato a seguito dell'acquisto di titoli in seguito alla crisi finanziaria. Mentre diversi banchieri centrali hanno detto che un tale piano dovrebbe essere "condotto in modo passivo e prevedibile", alcuni investitori si chiedono come influenzerà il ritmo degli aumenti dei tassi futuri - e dei mercati.

Uno dei maggiori titolari di Treasury statunitensi che iniziano a vendere potrebbe rivelarsi uno degli eventi "monumentali" dell'anno, afferma Dave Haviland, managing partner di Beaumont Financial Partners e portfolio manager di Beaumont Capital Management. Si interroga sul modo in cui il mercato obbligazionario - e i tassi di interesse - andranno a buon fine, oltre al potenziale impatto sul mercato azionario.

Ulteriori indizi potrebbero arrivare quando il verbale della prossima riunione sarà pubblicato il 24 maggio.

3. Segnali più chiari sui dati

Il rally postelettorato portava il nome di Trump, ma i migliori resoconti economici sostenevano anche gran parte del guadagno dei prezzi delle azioni. Più recentemente, c'è stata una disparità tra i dati "soft" - i sondaggi lungimiranti, in primo luogo - e i dati "duri" dall'aspetto arretrato.

Questa disparità ha attenuato l'entusiasmo a Wall Street, poiché gli investitori cercano di accertare quale insieme di dati rappresenti meglio l'attuale crescita economica. I dati soft, comprese le indagini sulla produzione e sul sentiment dei consumatori, sono stati piuttosto forti, dice Ghriskey, mentre i dati rigidi come i guadagni sui salari e il PIL sono stati un po 'più deboli.

Una disparità tra aspettative e realtà potrebbe essere la colpa. Alcune aziende potrebbero aver incrementato le assunzioni o gli investimenti aziendali in previsione di una migliore crescita economica sotto Trump, solo per arretrare - come ha fatto il mercato azionario - mentre attendono le politiche del presidente, dice Ghriskey.

Nuove relazioni economiche potrebbero fornire ulteriori indizi, con la tanto attesa relazione sull'occupazione prevista per il 5 maggio.

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4. Preoccupazioni globali

Come hanno illustrato eventi come Brexit, il mercato azionario statunitense non opera in una bolla. Dalle elezioni ai prezzi delle materie prime, c'è sempre un potenziale di volatilità dall'estero.

L'S & P 500 è saltato dopo i risultati del primo turno delle elezioni presidenziali francesi, che hanno contribuito ad alleviare le preoccupazioni per il paese potrebbe lasciare l'eurozona. Il round finale è previsto per il 7 maggio, con il candidato centrista Emmanuel Macron che affronterà il nazionalista Marine Le Pen.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono tornati a fuoco.Con il commercio del petrolio intorno ai $ 50 al barile, gli investitori sono alla ricerca di una conferma per stabilire se i tagli dell'offerta saranno estesi nella seconda metà dell'anno. Se non lo sono, il petrolio potrebbe prendere un colpo. Quella decisione verrà in una riunione delle nazioni produttrici di petrolio prevista per il 25 maggio.

Perché andare via?

Il mercato azionario è stato un po 'noioso, caratterizzato da una bassa volatilità e fino a poco tempo fa, pochi motivi per spingere i prezzi delle azioni più alti o più bassi. Quindi la vecchia saggezza di vendere a maggio e rilassare i mesi estivi sulla spiaggia potrebbe reggere.

Ma una mancanza di entusiasmo può rapidamente trasformarsi. Il sentimento rialzista - che i prezzi delle azioni aumenteranno nei prossimi sei mesi - è sceso al livello più basso dalle elezioni di fine aprile, prima di tornare a salire ad un massimo di due mesi, secondo un sondaggio settimanale dell'American Association of Individual Investors.

Perché restare in giro? Anche se gli eventi di un mese potrebbero non fornire tutta la chiarezza richiesta dagli investitori, certamente non vorranno ignorare tutto ciò che, alla fine, spezzerà il mercato.

Anna-Louise Jackson è una scrittrice di Investmentmatome, un sito di finanza personale. Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7.