Definizione ed esempio di obbligazioni |

Che cos'è:

Le obbligazioni sono obbligazioni non protette da proprietà o garanzie specifiche. Invece, sono sostenuti dalla piena fede e credito dell'emittente, e gli obbligazionisti hanno un credito generale su attività che non sono impegnate in altri debiti.

Come funziona (Esempio):

Consideriamo un bond da $ 100 milioni emissione da parte della società XYZ. Se la Società XYZ è disposta a impegnare $ 100 milioni delle sue attività per gli obbligazionisti (cioè, lasciare che gli obbligazionisti ponga privilegi su attività specifiche che possono cogliere in caso di insolvenza), dando loro una piccola garanzia in più che saranno pagati tempo, quindi le obbligazioni sarebbero considerate cartolarizzate o garantite da attività.

Tuttavia, se la società XYZ è eccezionalmente affidabile (diciamo che ha un flusso di cassa significativo e non è mai stata insolvente in nessuno dei suoi altri debiti), quindi privilegi su $ 100 milioni di attività (chiamati ingombranti le attività) potrebbero non essere necessari per attrarre investitori. La società XYZ potrebbe invece emettere obbligazioni. I possessori di obbligazioni della XYZ della Società avrebbero un diritto sui beni non altrimenti impegnati in altri obbligazionisti. Quindi, se la società XYZ avesse $ 300 milioni di attività, ma $ 100 milioni sono stati impegnati in un precedente prestito obbligazionario, i possessori delle obbligazioni potrebbero rivendicare altri $ 200 milioni di attività nell'interesse del default.

# - ad_banner - # Una grande quantità di debito societario è sotto forma di obbligazioni, ma anche le entità governative e governative emettono obbligazioni (i titoli del Tesoro ne sono un esempio). Come altre obbligazioni, gli investitori possono acquistare obbligazioni tramite intermediari. Le obbligazioni vengono solitamente emesse in tagli da 1.000 $ o da 10.000 $ con scadenze variabili.

Le obbligazioni sono spesso accompagnate da diverse disposizioni chiave volte a proteggere gli obbligazionisti. In primo luogo, la dimensione dell'emissione obbligazionaria è solitamente limitata all'importo dell'emissione iniziale al fine di impedire all'emittente di sovrastimare la società e di ridurre il potere degli obbligazionisti esistenti. In secondo luogo, una "clausola di pegno negativo" impedisce agli emittenti di impegnare beni per un altro titolo se ciò comportasse una possibilità di rimborso per il dbi corrente. In terzo luogo, una serie di clausole richiede spesso che l'emittente mantenga determinati indici finanziari o lavori entro determinati limiti finanziari che riducono la probabilità di insolvenza (le convenzioni sono comuni nelle emissioni obbligazionarie). In quarto luogo, molte obbligazioni obbligano l'emittente a pagare interessi agli obbligazionisti prima di poter effettuare pagamenti di dividendi.

Perché è importante:

È importante notare che anche se obbligazioni non sono garantite da pezzi specifici di proprietà o garanzie, hanno un credito generale sui beni e sui guadagni dell'emittente. Pertanto, se l'emittente dovesse liquidare, i possessori delle obbligazioni obbligazionarie hanno un credito su qualsiasi attività non specificamente impegnata a garantire altri debiti. Se non ci sono attività costituite in pegno o nessun debito garantito, allora le obbligazioni hanno la prima pretesa su tutti i beni della società - insieme a tutti gli altri creditori generali.

Le società che sono estremamente affidabili non hanno spesso motivo di impegnare attività specifiche al fine di vendere un prestito obbligazionario perché pagheranno comunque tassi di interesse relativamente bassi. (Questo è il motivo per cui le obbligazioni emesse da emittenti affidabili possono a volte vendere più di obbligazioni garantite da attività di emittenti meno affidabili.) Talvolta gli emittenti vogliono anche lasciare le proprie attività libere per rendere possibili finanziamenti futuri.

Tuttavia, eccezionale l'affidabilità creditizia non è la ragione per cui alcune società emettono obbligazioni. Se una società ha già impegnato tutte le sue attività su altri creditori e ha ancora bisogno di capitale, potrebbe non avere altra scelta che cercare di vendere obbligazioni. In questi casi, le obbligazioni sono più rischiose e di solito si collocano al di sotto di tutti i debiti garantiti che la società ha già emesso. Le obbligazioni in questo caso offrono solitamente tagliandi più elevati per attirare gli investitori.

Le obbligazioni obbligazionarie subordinate sono un tipo specifico di obbligazioni che si classifica dopo debito senior, obbligazioni regolari e talvolta anche dopo determinati creditori generali. Sono in basso nella lista dei debiti da pagare, e quindi i loro emittenti devono offrire tassi di interesse più elevati e persino l'opzione di convertire in azioni in alcuni casi.