Quanto è ricca la riscossione delle tasse?

I principali consulenti finanziari automatizzati - spesso chiamati "robo-advisers" - come Wealthfront and Betterment promuovono la raccolta delle perdite fiscali giornaliere come un modo per aumentare significativamente i tuoi guadagni. Ma la ricerca indipendente suggerisce che la tecnica ha meno effetto di quanto affermato e potrebbe essere più una trovata che un vero vantaggio per gli investitori.

Spiegazione delle perdite fiscali

La raccolta delle perdite fiscali è una tecnica perfettamente legale per ridurre la responsabilità fiscale. Se hai venduto un investimento in perdita quest'anno, puoi utilizzarlo per compensare i guadagni in conto capitale altrove nel tuo portafoglio. Oppure, se non hai registrato alcun guadagno, puoi utilizzare la perdita per compensare il tuo reddito ordinario - dichiarare che la perdita di capitale massima consentita di $ 3000 potrebbe significare un risparmio di diverse centinaia di dollari sulle tue tasse.

Ma un investitore che raccoglie oggi una perdita potrebbe alzare le sue tasse in futuro. Perché la raccolta delle perdite rimuove solo le tasse - non le elimina.

"È l'equivalente di ottenere un prestito senza interessi dal governo federale", ha scritto Michael Kitces, direttore della ricerca presso il wealth manager Pinnacle Advisory. "Il beneficio del differimento delle imposte è semplicemente il valore della crescita che può essere generato su quel prestito temporaneo."

Reclami contro la ricerca indipendente

Mentre la raccolta di molte perdite viene effettuata manualmente a fine anno, i robo-consulenti raccolgono le perdite automaticamente, forse ogni giorno. Se la perdita di un investimento supera una soglia specifica, viene venduta e sostituita con una risorsa simile (anche se non troppo simile, in modo da rimanere sul lato destro delle regole IRS). Gli algoritmi dei consulenti tipicamente evitano gli snafus comuni nella raccolta manuale, come ad esempio i guadagni a lungo termine a bassa tassazione in guadagni a breve termine con imposte più elevate.

I robo-advisers apportano notevoli benefici. Wealthfront ha calcolato di incrementare la performance annuale tra lo 0,73% e il 2,6% dal 2012 al 2017, mentre Betterment stima di poter aumentare lo 0,77%. Ma queste cifre sono enormemente esagerate e i guadagni reputati si basano sulla matematica imperfetta, dice un critico dei robo-consulenti.

"Il calcolo di Wealthfront ignora due cose: ignora che queste tasse sono differite e devono essere pagate in un secondo momento, e che la cancellazione massima per ogni anno è di $ 3.000", dice Michael Edesess, matematico e capo stratega degli investimenti di Compendium Finance, un investimento consigliere. "Il numero di Betterment è migliore ma ancora esagerato."

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Wealthfront ignora che i risparmi fiscali di oggi devono essere rimborsati in futuro, a meno che l'investitore non abbia mai in programma di realizzare futuri guadagni in conto capitale (ad esempio, donando il bene in beneficenza). La formula di Wealthfront presuppone anche che l'investitore possa prendere tutto il valore di una perdita sulle sue tasse. Gli investitori possono compensare i guadagni in conto capitale altrove, fino a una perdita di capitale netto di $ 3.000 all'anno. Ma Wealthfront ritiene che l'investitore stia prendendo tutto il valore della perdita, afferma Edesess.

"Per calcolare correttamente il valore della raccolta delle perdite, devi eseguire un calcolo a lungo termine, attraverso la vita di qualcuno", afferma Edesess. "L'effetto reale è compreso tra lo 0,15% e lo 0,25% annuo." Questo è molto più piccolo di quello che i robo-advisers hanno pubblicizzato.

Chiesto il commento, Wealthfront ha indicato i dati interni per reiterare le sue affermazioni. Betterment ha richiamato i dati che dice che il suo programma di raccolta delle perdite è più sofisticato di quello che Edesess assume e ha citato altri studi peer-reviewed stimando il valore del raccolto allo 0,37% e allo 0,50%, ben al di sopra del modello critico e più vicino al suo 0,77% dichiarato aumentare.

Tutte queste cifre potrebbero spostarsi verso il basso in base alle modifiche alle aliquote d'imposta future sulle plusvalenze. Tassi futuri più alti rendono meno redditizia la raccolta delle perdite, osserva Kitces, mentre tassi futuri più bassi consentono a un investitore di rimborsare questo "prestito" a un costo inferiore. Ad esempio, dichiarare una perdita di $ 3,000 al 15% di oggi ti farebbe risparmiare $ 450, ma se dovessi ripagarlo con un tasso del 25%, ti costerebbe $ 750. Se le tariffe sono scese al 10%, il costo sarebbe $ 300.

Dove vanno le aliquote fiscali future, nessuno lo sa, ma i numeri propagandati dai principali robo-consulenti non sono nemmeno vicini. "Non sono altro che un espediente di marketing", afferma Edesess.

La raccolta delle perdite fiscali può ancora essere preziosa

Anche se non sempre è un gioco da ragazzi, la raccolta delle perdite fiscali può comunque fornire benefici. Oggi ricevi una riduzione delle tasse e rimanda le imposte sui guadagni futuri fino a tardi. Più alto è il tuo tasso fiscale, migliore è il beneficio, quindi grandi beneficiari includono investitori in stati con tasse elevate come la California e New York.

Tuttavia, i più grandi vincitori sono quegli individui che oggi prendono una pausa fiscale e non vendono mai il loro investimento, rinviando per sempre i guadagni in conto capitale. Due strategie per questo stanno donando l'investimento in beneficenza e trasferendo l'investimento agli eredi dopo la morte, una mossa che aumenta la base di costo dell'investimento e fornisce un beneficio fiscale ai tuoi eredi. Per coloro che avranno bisogno di trascorrere il loro gruzzolo in pensione, però, il fisco prenderà il suo taglio, solo più tardi.

Questo articolo è stato scritto da Investmentmatome ed è stato originariamente pubblicato da The Associated Press.