Regolamento A + Lets Small Businesses Woo More Investors

Le start-up e le piccole imprese hanno un nuovo modo di raccogliere fondi da investitori sia facoltosi sia facoltosi.

Il regolamento A +, parte della legge Jumpstart Startups Business (JOBS), è entrato in vigore il 19 giugno, aprendo le opzioni degli investitori per le imprese di proprietà privata. Il regolamento consente alle imprese di raccogliere fino a $ 50 milioni all'anno da parte di investitori "accreditati" e non accreditati. Gli investitori accreditati sono quelli con un patrimonio netto di almeno $ 1 milione o un reddito annuo di almeno $ 200.000. In cambio del loro denaro, gli investitori ottengono una partecipazione azionaria in una società.

C'è un problema, comunque. Sebbene il regolamento A + possa consentire alle start-up di attirare nuovi investitori e capitali, è molto probabile che aiuti solo le aziende in fase avanzata perché presenta requisiti legali complicati e costosi, afferma Corbin Holt, direttore del marketing di Crowdfunder, una piattaforma di crowdfunding azionaria che collega gli imprenditori e investitori.

Come funziona il regolamento A +

Il regolamento A + ha due livelli, ciascuno con requisiti diversi: il livello I consente alle società di raccogliere fino a $ 20 milioni in un periodo di 12 mesi, mentre il Tier II consente alle società di raccogliere fino a $ 50 milioni in 12 mesi.

Sotto Tier I, le aziende devono passare una revisione statale prima di poter raccogliere denaro dagli investitori in uno stato, dice Holt. "In qualsiasi stato tu prendi soldi dagli investitori, devi archiviare con quello stato individualmente, che è un po 'una barriera", dice.

Le aziende non devono soddisfare questi requisiti di deposito di stato nell'ambito del Livello II, in quanto previene le normative sui titoli di stato, note come Blue Sky Laws. Tuttavia, Tier II richiede alle società di archiviare i rendiconti finanziari verificati, che è un "processo lungo e costoso", afferma Holt. Il Tier II limita inoltre la quantità di denaro investito da investitori non accreditati: non oltre il 10% del proprio reddito o patrimonio netto ogni anno.

La conformità può essere costosa

Il costo totale di raccolta di denaro ai sensi della Regulation A + può variare da $ 85.000 a $ 100.000 quando si calcolano tutti i costi, dice Tanya Prive, co-fondatrice e chief executive di Onevest, una piattaforma di investimento startup. Al contrario, le cosiddette offerte di regolamento D, che spesso non richiedono alle società di registrare i loro titoli con la SEC, in genere costano $ 7.000 a $ 20.000, secondo Prive. (Tuttavia, il regolamento D impone restrizioni significative agli investimenti da parte di investitori non accreditati e limita il modo in cui una società può sollecitare gli investitori).

"Penso che saranno le aziende della fase successiva che saranno interessate al regolamento A + - non il tipico bootstrap, la startup finanziata dalla famiglia", dice.

Che titolo può fare per te

Un'altra disposizione della legge sui JOBS, nota come Titolo III, dovrebbe aiutare le aziende della fase precedente, in quanto consentirà loro di raccogliere fino a $ 1 milione all'anno da parte di investitori accreditati e non accreditati, afferma Holt. La SEC potrebbe intraprendere un'azione finale sul Titolo III nell'ottobre 2015.

"I dettagli per il titolo III non sono ancora definiti, ma speriamo in qualcosa che sia più accessibile alle società di serie e di serie A", dice Holt, "consentendo loro di prendere in investimenti da investitori non accreditati ed efficacemente apre molto più accesso al capitale ".

Il titolo III avrà un effetto maggiore del regolamento A +, poiché ci sono molte più aziende in una fase precedente, afferma Holt.

"Il mio più grande asporto: il SEC è decisamente aperto a questo," dice Holt, "e si può dire che stanno testando le acque con il regolamento A +, aumentando fino a inchiodare il Titolo III e renderlo praticabile per le aziende."

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Steve Nicastro è uno scrittore di Investmentmatome, un sito di finanza personale. E-mail: [email protected] . Twitter: @StevenNicastro .

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