Sterzare dall'esposizione principale agli stock cinesi

Di Anthony Isola

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Recentemente Pechino è diventata la prima città ad essere premiata sia per le Olimpiadi estive che per quelle invernali - nonostante il fatto che le montagne che ospiteranno eventi invernali a 90 miglia dalla capitale offriranno poca neve e persino acqua. La soluzione: il governo cinese realizzerà, immagazzinerà e distribuirà immense quantità di neve artificiale.

Gli investitori tentati di avventurarsi in Cina dovrebbero prendere in considerazione questa notizia, perché simboleggia perfettamente la follia dei mercati cinesi. La maggior parte delle azioni è controllata e spesso manipolata dal governo, quindi le normali leggi di fornitura, domanda e buon senso sono spesso inesistenti.

Recentemente il governo ha provato molti metodi non convenzionali per cercare di fermare un crollo del mercato. Ha vietato la vendita di azioni da parte di grandi azionisti, interrotto il commercio di alcune società per mesi e minacciato di arrestare coloro che hanno violato le sue numerose restrizioni. È altamente dubbio che tali politiche funzioneranno a lungo termine.

Mentre ci sono molte opportunità in questo paese di circa 1,4 miliardi di persone, un investitore medio che spera di incassare investendo direttamente entrerebbe in un campo minato. Il mercato azionario principale della Cina è attivo da 25 anni e ha visto 27 mercati ribassisti! (Un mercato ribassista è definito come una perdita di mercato del 20% o più.) La Cina ha visto anche guadagni del 100% durante questo periodo di tempo - otto volte, infatti. Questo tipo di volatilità è semplicemente troppo grande per gli investitori medi. Queste persone tendono ad acquistare quando i tempi sono buoni e vendono quando le cose invertono il corso. Fare questo in Cina sarebbe tempo di mercato per gli steroidi. Le perdite dalle grandi oscillazioni potrebbero essere orribili.

Al contrario, negli ultimi 16 anni, gli Stati Uniti hanno vissuto due pessimi mercati ribassisti. Gli investitori che ritengono che i mercati statunitensi siano "rischiosi" probabilmente non hanno alcuna intenzione di allocare i loro fondi alla Cina. Certo, alcune cose piuttosto folli possono accadere nel mercato interno, ma impallidisce rispetto agli imbrogli che accadono in Cina. Nel 1992, ad esempio, gli investitori cinesi hanno letteralmente sollevato il sospetto che i funzionari del governo cinese stessero accumulando azioni IPO in aumento.

Resta il fatto che i mercati cinesi sono un mistero per coloro che non conoscono a fondo le complessità e le sfumature della cultura cinese. L'investitore leggendario Peter Lynch una volta disse: "Sappi cosa possiedi e perché lo possiedi". Questa citazione senza tempo dovrebbe farti stare molto attento a trasferire i tuoi sudati soldi nel mare turbolento degli stock cinesi, dove la corruzione rimane un problema, le interruzioni del mercato Spesso vengono incolpati di riflesso sugli stranieri, il governo cambia le regole su un capriccio e gli investitori al dettaglio non sofisticati scommettono denaro su azioni come le posizioni della roulette in un casinò. Tutto ciò porta a violente oscillazioni in entrambe le direzioni.

Questo non vuol dire che non dovresti avere qualunque esposizione alla Cina. La capitalizzazione di mercato combinata di tutti i suoi scambi è di circa 8,4 trilioni di dollari, seconda solo agli Stati Uniti. Un modo per guadagnare un po 'di accesso è acquistare un fondo di indice internazionale totale a basso costo da un fornitore come Vanguard o iShares.

Una regola empirica comune è quella di avere dal 20% al 40% della propria allocazione azionaria nei mercati esteri, sebbene molti investitori non siano affatto vicini a questo importo a causa del "pregiudizio del paese d'origine", una preferenza per investire nei propri mercati interni. Se hai un portafoglio standard composto da circa il 60% delle azioni e ne assegni il 30% all'estero, la tua esposizione internazionale sarà del 18% (0,30 x 0,60 = 0,18). I summenzionati fondi internazionali assegnano circa il 5% al ​​mercato cinese. Ciò significa che il tuo portafoglio complessivo avrebbe circa l'1% destinato alla Cina e che l'1% sarebbe diversificato all'interno delle scorte di quel paese.

Per la maggior parte delle persone, questa è la strada da percorrere. Warren Buffett una volta disse: "Non investire mai in un business che non puoi capire". Il tuo portafoglio può essere adeguatamente diversificato senza avventurarsi senza aiuto in mercati che sono molto difficili da comprendere e che ignorano le regole di base dell'economia.

Una diversificazione sensibile a basso costo può ridurre il rischio e aumentare il rendimento. Ma c'è un termine negli investimenti chiamato "diworsification". Questa è l'idea che sparge i tuoi soldi in qualunque cosa può effettivamente abbassare i rendimenti e aumentare il rischio. Immergersi negli immaturi mercati di investimento della Cina invita quest'ultimo.

Questo post è apparso per la prima volta su Nasdaq.

Immagine tramite iStock.