Valore vs crescita: 2 Stili di investimento spiegati

L'investimento è spesso suddiviso in due stili fondamentali: valore e crescita. Gli investitori di valore cercano azioni che ritengono sottovalutate dal mercato, mentre gli investitori in crescita cercano azioni che generano rendimenti superiori alla media.

Spesso crescita e valore si scontrano l'uno con l'altro come opzione o. Sarebbe come entrare in una gelateria (certamente noiosa) che offriva due gusti - cioccolato e vaniglia - e si presumeva che si potesse scegliere solo uno. Ma come i coni gelato, i portafogli hanno spazio per più di un sapore e insieme gli investimenti in valore e crescita possono completarsi a vicenda.

Prima di raccogliere un fondo della varietà di crescita o valore, ecco cosa devi sapere.

Valore e crescita al lavoro

Le strategie basate sul valore e sulla crescita sono tra i molti strumenti di asset allocation che è possibile utilizzare per decidere come investire in azioni. Alcune persone creano i propri criteri per la selezione di titoli in base alla crescita o alle caratteristiche del valore. Altri lasciano che i professionisti facciano il lavoro e investano in fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa (ETF) che aderiscono a questi stili.

Se si dispone di un conto pensionistico 401 (k) o individuale (IRA), è probabile che si abbia la possibilità di investire in fondi di crescita e valore, pertanto è probabile che si incontrino queste strategie.

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Investimento di valore 101

Gli investitori di valore sono alla ricerca di gemme nascoste nel mercato: azioni con prezzi bassi ma prospettive promettenti. Le ragioni per cui questi titoli potrebbero essere sottovalutati possono variare ampiamente, incluso un evento a breve termine come una crisi di pubbliche relazioni o un fenomeno a lungo termine come le condizioni depresse all'interno del settore.

Tali investitori acquistano azioni che ritengono sottovalutate, sia all'interno di un settore specifico o sul mercato in senso più ampio, scommettendo che il prezzo riprenderà una volta che altri prenderanno piede. In generale, queste azioni hanno un basso rapporto prezzo / utili (una metrica per valutare una società) e alti rendimenti da dividendi (il rapporto che una società paga in dividendi rispetto al prezzo delle sue azioni). Il rischio? Il prezzo potrebbe non apprezzare come previsto.

Benjamin Graham è conosciuto come il padre degli investimenti value e il suo libro del 1949 "The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing" è ancora popolare oggi. Uno dei discepoli di Graham è il più famoso investitore contemporaneo: Warren Buffett.

Investimento della crescita 101

In confronto, gli investitori in crescita spesso inseguono i prezzi alti del mercato. Probabilmente hai visto il disclaimer delle società finanziarie che le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Bene, questo stile di investimento è apparentemente in contrasto con questa idea.

È sostanzialmente il raddoppio: gli investitori puntano su un titolo che ha già dimostrato una crescita superiore alla media (sia guadagni, entrate o qualche altra metrica) continuerà a farlo, rendendolo interessante per gli investimenti. Queste aziende sono in genere leader nei rispettivi settori; le loro scorte hanno un rapporto prezzo / utili superiore alla media e possono pagare dividendi bassi (o nulli). Ma acquistando a un prezzo già alto, il rischio è che qualcosa di imprevisto possa far cadere il prezzo del titolo.

Il "padre" di questo stile, Thomas Rowe Price Jr., sviluppò la sua filosofia negli anni '30 e in seguito fondò la società di gestione patrimoniale che porta ancora il suo nome: T. Rowe Price.

In che modo crescita e valore si sovrappongono

Ogni scuola ha devoti seguaci, ma molti si sovrappongono. A seconda dei criteri utilizzati per la selezione, vedrai azioni incluse in entrambi i fondi di valore e di crescita. Cosa dà?

In parte, è molto rumore per una distinzione che non è scolpita nella pietra. Ad esempio, un titolo può evolvere nel corso della sua vita dal valore alla crescita, o viceversa, dice Brian Jacobsen, capo strategist del portafoglio presso Wells Fargo Funds Management. Inoltre, gli investitori in ogni campo hanno lo stesso obiettivo (comprare basso e vendere alto); lo stanno facendo solo in modi diversi.

"Gli investitori di valore tendono a focalizzare la loro attenzione sulla valutazione delle operazioni continue di un'azienda, mentre un investitore in crescita tende a guardare più alle opportunità di crescita delle società in cui investono", afferma Jacobsen. "È importante ricordare che nessun titolo ha valore puramente o crescita puramente".

Non una o-decisione

Il mercato azionario attraversa cicli di varia lunghezza che favoriscono strategie di crescita o di valore. Le azioni nell'indice Russell 1000 Growth hanno sovraperformato quelle dell'indice Russell 1000 Value durante l'attuale mercato rialzista iniziato nel 2009, ma non è il caso su base annua. Il valore ha superato la crescita nel 2016.

Cosa deve fare un investitore? Investire in entrambe le strategie allo stesso modo, consiglia John Augustine, Chief Investment Officer presso Huntington Bank. Insieme, aggiungono diversità al lato azionario di un portafoglio, offrendo un potenziale di rendimento quando uno stile è favorevole. Una divisione 50-50 aiuta anche gli investitori a evitare la tentazione di inseguire le tendenze - "ed è importante perché la coerenza è la chiave per investire 401 (k)".

Investire in fondi di crescita e valore aggiunge uno strato di complessità a una strategia di investimento, motivo per cui Augustine lo consiglia come un passo secondario, dopo la diversificazione tra tipi di attività (azioni e obbligazioni) e classi all'interno (dimensioni o regione, ad esempio).

Poiché il mercato va in cicli di crescita del valore, queste strategie potrebbero richiedere un occhio più attento, soprattutto se il tuo 401 (k) non si ribilancia automaticamente. Quando le fluttuazioni del mercato spostano le tue allocazioni, il ribilanciamento riporta al tuo obiettivo originale in modo da non essere involontariamente sovra-investiti o non investiti in alcun bene. (Ecco di più su riequilibrare il tuo 401 (k).)

Augustine raccomanda agli investitori di riequilibrare almeno due volte l'anno - un buon promemoria: "quando gli orologi cambiano" - o una volta che le allocazioni sono state cancellate del 5% o più.

Idee sbagliate comuni

Oltre al mito che gli investitori devono essere puristi della crescita o del valore, Jacobsen dice che molte persone non si rendono conto che questi stili alla fine si riducono a una discussione sul settore. Circa un terzo dei titoli di "crescita pura" in un sottoinsieme dell'indice Standard & Poor's 500 si trova nel settore tecnologico. Le azioni finanziarie hanno una ponderazione simile nell'indice "valore puro".

Infine, non lasciarti coinvolgere dall'idea che queste distinzioni siano "fai-o-rompi": una diversificazione efficace è più importante. Molti investitori che mettono insieme un portafoglio per selezione titoli inciampano su crescita e valore involontariamente, dice Augustine.

"Troveranno alcune cose che sono fuori di favore e alcune che sono a favore - è crescita e valore", dice. "La chiave per valutare è quando acquisti. La chiave per la crescita è quando vendi."

Anna-Louise Jackson è una scrittrice di Investmentmatome, un sito di finanza personale. Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7.