Chiedi all'esperto: dovresti ascoltare le previsioni dei prezzi delle azioni degli analisti? |

Se desideri che rispondiamo a una delle tue domande di investimento nella nostra rubrica settimanale Domande e risposte, inviaci una email a [email protected]. (Nota: non risponderemo alle richieste di selezione di azioni.)

Dai principali gestori di hedge fund al consulente finanziario locale, ascolterai un simile ritornello: "Non uso mai la ricerca di Wall Street. carta stampata. "

Queste persone ti diranno che gli analisti sono diventati pigri e raramente perseguono il pensiero" fuori dagli schemi "quando si tratta di valutare le dinamiche mutevoli nelle industrie che seguono. In effetti, le loro previsioni di profitto derivano spesso dalle indicazioni fornite dalle aziende, motivo per cui spesso vedrete gli stessi otto o 10 analisti che seguono una società con le stesse previsioni di utili per azione (EPS) per l'anno a venire.

Purtroppo, gli analisti che mostrano una grande quantità di creatività - e accuratezza - nelle loro valutazioni vengono rapidamente raccolti dagli hedge fund e dai fondi comuni di investimento, e quelli che rimangono non sono sempre considerati come i leader di Wall Street pensatori.

Tutto ciò porta alla domanda di oggi.

"Gli obiettivi di prezzo contano, e in tal caso, come dovrei usarli?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Un obiettivo di prezzo è l'aspettativa di un analista per il prezzo futuro di un titolo.

In primo luogo, diamo un'occhiata a come gli analisti determinano gli obiettivi di prezzo. Prevedono quali saranno i profitti di un'azienda nei prossimi anni e determineranno quindi un rapporto prezzo / utili (P / E) appropriato per tali profitti. La previsione EPS moltiplicata per il rapporto P / E meritato produce il loro obiettivo di prezzo.

Ecco il problema …

Questi analisti sono molto prudenti nel loro approccio e raramente si discostano dal pacchetto. In effetti, esprimono scarso interesse per le tendenze a lungo termine che incidono su un'azienda e spesso perdono l'opportunità di emettere audacemente un obiettivo di prezzo molto più alto (o inferiore) rispetto ai loro coetanei.

Invece, questi analisti guardano semplicemente l'azione e poi, ogni pochi mesi, apportano lievi modifiche ai loro obiettivi di prezzo e alle loro previsioni. Ed è questo tipo di miopia che può essere inutile quando si cerca di trovare titoli con un grande rialzo a lungo termine (o al ribasso).

Molti obiettivi di prezzo riflettono semplicemente l'aspetto del business in appena un quarto o due. E a chi importa davvero?

Tuttavia c'è un caso in cui gli obiettivi di prezzo sono importanti: il valore anomalo.

Se nove analisti che seguono un'azienda anticipano l'EPS in avanti di circa $ 2 e hanno $ 24 target di prezzo, ma il decimo analista ha una visione molto diversa, voglio sapere perché. È probabile che questo analista abbia scavato più a fondo nelle tendenze operative dell'azienda, e l'analisi risultante di EPS e obiettivi di prezzo detenga una grande quantità di validità.

In un mondo perfetto, gli analisti baserebbero i loro obiettivi di prezzo sulle loro prospettive per due o anche tre anni lungo la strada. Ad esempio, le case automobilistiche Ford (NYSE: F) e GM (NYSE: GM) hanno annunciato piani per aggiornare le loro intere linee di prodotti nei prossimi 30 mesi, che è piuttosto aggressivo e dovrebbe dare a queste aziende una vera spinta quando si tratta di traffico da showroom.

Come hanno risposto gli analisti? Con un atteggiamento attendista.

Con ogni trimestre che passa, mentre automobili e camion entrano nello showroom e sui clienti, questi analisti aumenteranno lentamente i loro obiettivi di prezzo.

La risposta di investimento: Prezzo gli obiettivi sono spesso di scarsa utilità, tranne quando si incontra un obiettivo che devia lontano dal consenso. Certamente, c'è una possibilità che questo analista stia usando assunzioni errate o eccessivamente aggressive nelle previsioni future, ma quegli analisti non tendono a durare molto a lungo nel business.