Può il Dipartimento del lavoro ripulire la pianificazione finanziaria?

La pianificazione per la pensione è complicata. Quando si pianifica la pensione, le persone sono spesso confuse sulla differenza tra broker e consulenti di investimento indipendenti. Tuttavia, con le modifiche alla legge sulla sicurezza dei redditi da parte dei dipendenti (ERISA), potrebbe essere necessario un po 'di tempo prima che i consumatori siano in grado di trovare facilmente consulenti che abbiano in mente i loro interessi.

Il Dipartimento del lavoro spera di cambiare la definizione ERISA di standard fiduciario. Attualmente, solo i consulenti finanziari sono vincolati da "standard fiduciario", che richiede loro di mantenere i loro clienti al primo posto. Gli intermediari, d'altra parte, sono vincolati solo dalla "regola dell'idoneità", che richiede semplicemente che le loro raccomandazioni siano adeguate. Da quando l'ERISA è stata promulgata nel 1975, il sistema finanziario si è evoluto per confondere le linee tra broker e consulenti finanziari. I broker di grandi aziende sono spesso incentivati ​​a vendere ai consumatori i prodotti dell'azienda.

In risposta, la DOL ha cercato di espandere gli standard fiduciari di ERISA per includere i broker. La loro proposta, che era prevista per il prossimo mese, sarà probabilmente ritardata ulteriormente. Il professore della Texas Tech University, Michael Finke, crede che le proposte della DOL incentivino i consumatori a guardarsi attorno.

"Ci sono molte prove che la sicurezza finanziaria dei lavoratori è messa a repentaglio dagli alti costi delle opzioni di investimento e delle tariffe dei piani all'interno di piani a contribuzione definita", ha affermato. "La DOL sta cercando di migliorare i risultati attraverso incentivi legali - in questo caso imponendo un tipo di standard di cura fiduciario. Stanno anche cercando di migliorare l'efficienza aumentando la divulgazione. Se i promotori ei dipendenti del piano sono più consapevoli dei costi, ciò dovrebbe creare un incentivo a fare acquisti e ai fornitori di ridurre le commissioni ".

I critici degli sforzi della DOL hanno sostenuto che un maggiore standard fiduciario avrebbe danneggiato gli investitori più piccoli.

"Le prove suggeriscono che molti piani di datori di lavoro più piccoli hanno tasse più elevate e opzioni di investimento meno competitive", ha continuato. "Ma poiché i datori di lavoro più grandi hanno saldi maggiori, le economie di scala nell'amministrazione del piano di pensionamento significano che fornire un piano di pensionamento costa meno per dipendente. O abbiamo bisogno di trovare un modo più efficiente per i piccoli datori di lavoro di accedere alle economie di scala attraverso piani DC di maggiori dimensioni, o dobbiamo stare attenti a valutare se un maggiore carico normativo renderà difficile per i piccoli datori di lavoro trovare un fornitore di DC. Una soluzione è dare a tutti i dipendenti l'accesso a un'opzione di pensionamento a basso costo che include anche una gestione degli investimenti efficiente e appropriata come la proposta di Harkin.

"Quello che deve davvero essere elaborato è (speriamo prima che si risolva attraverso azioni legali) quali tipi di tasse e opzioni di piano violano uno standard di cura fiduciaria. Non è facile, perché i piccoli piani sono più costosi da amministrare per dipendente. Ma ci sono molte prove che molti piani attuali includono una selezione limitata di prodotti inefficienti e tasse elevate che sarebbe difficile difendere nel migliore interesse dei dipendenti. È un problema difficile e la DOL merita il merito di aver cercato di migliorare la sicurezza della pensione nonostante le numerose sfide politiche e pratiche ".

La Securities and Exchange Commission (SEC) regola anche i consulenti finanziari e gli intermediari. Una preoccupazione è che i regolamenti della SEC e i regolamenti della DOL saranno in conflitto.

"La SEC e la DOL stanno lavorando a stretto contatto in quanto entrambi affrontano l'obbligo fiduciario per broker e consulenti, e la cooperazione è vitale", ha detto il professor Arthur Laby della Rutgers Camden School of Law. "Ma gli orari variano. La DOL sembra pronta ad agire nel breve periodo. Al contrario, la SEC sta esaminando i commenti ricevuti in risposta a una recente richiesta di dati. Prima di andare avanti, la SEC proporrà quindi delle regole per il commento, e il pubblico avrebbe presumibilmente diversi mesi per presentare commenti. Una volta che la SEC rivede questi commenti, può adottare una regola finale, ma ogni regola finale è presumibilmente mesi o oltre un anno. Sebbene un'agenzia non possa sempre aspettare che un altro agisca, la SEC e la DOL dovrebbero, come minimo, cercare di garantire che le regole o le norme proposte da ciascuno non siano in conflitto, anche se non sono completamente coerenti."

Le proposte della DOL e della SEC potrebbero non essere sufficienti a proteggere gli investitori. Per affrontare adeguatamente le questioni fiduciarie, il professor Tamar Frankel della Facoltà di giurisprudenza dell'Università di Boston crede che il pubblico debba cambiare le proprie abitudini e sottoporsi a una maggiore educazione finanziaria.

"Quello che dovrebbe accadere in futuro è che gli investitori devono avvicinarsi agli investimenti come se fossero andati dal medico", ha detto. "Non avrebbero ricevuto un controllo e avrebbero visto qualcuno che non era un medico. Le persone devono prendere l'abitudine di chiedere: "Sei un consulente registrato?" Le persone non dovrebbero parlare con i broker che non sono consulenti registrati. Ciò darà al dipartimento del lavoro la regola che ha dovuto ritirare perché ha avuto così tanti respingimenti. Deve esserci trasparenza, in modo che gli investitori sappiano quanto ricevono i broker e quanto gli investitori pagano davvero annualmente. Alcuni broker sostengono che con l'aumento della regolamentazione, gli investitori andranno persi senza il consiglio dei broker. Francamente, questo è il tipo di consiglio che vogliamo eliminare.Ci saranno consulenti di organizzazioni no-profit e altre organizzazioni che saranno in grado di colmare il divario e offrire informazioni ".

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