Definizione rapporto di pagamento dividendi ed esempio |

Che cos'è:

Il rapporto dividendo misura la percentuale del reddito netto di un'azienda che è dato agli azionisti sotto forma di dividendi.

Come funziona (Esempio):

Il rapporto dividendo è un calcolo relativamente semplice:

Dividendi annuali totali per azione / guadagni diluiti Per Azione

Ad esempio, supponiamo che la Società XYZ abbia distribuito quattro pagamenti regolari di dividendi trimestrali di $ 0,25 ciascuno, per un pagamento annuale totale del dividendo di $ 1,00 per azione. Nello stesso periodo, XYZ ha riportato utili netti di $ 10 per azione. Utilizzando la formula di cui sopra, il rapporto di distribuzione dei dividendi della Società XYZ è:

$ 1 / $ 10 = 10%

In altre parole, l'azienda XYZ ha distribuito il 10% del suo reddito netto come dividendi l'anno scorso e ha mantenuto il restante 90% per altri operatori

Perché è importante:

Mentre alcuni investitori preferiscono che una società reinvestisca i propri guadagni nel business per alimentare la crescita futura, molti apprezzano un generoso pagamento di dividendi in contanti - in particolare dal momento che la legislazione fiscale emanata nel 2003 ha dato i dividendi uno status di vantaggio fiscale. Tuttavia, questa legislazione è destinata a scadere nel 2011 e la tassazione dei dividendi tornerà ai livelli precedenti al 2001.

Per gli investitori orientati al reddito, il tasso di distribuzione dei dividendi è una misura finanziaria osservata attentamente. Le percentuali di pagamento dei dividendi forniscono informazioni preziose sulla politica dei dividendi di un'azienda e possono anche rivelare se tali pagamenti sembrano "sicuri" o sono a rischio di essere ridotti. Nell'esempio di XYZ sopra, un rapporto del 10% significa che gli azionisti ricevono solo una monetina per ogni dollaro che la società sta guadagnando. In questo caso, la società sta generando ampi profitti per sostenere questo pagamento relativamente modesto. Infatti, se la direzione lo considera nel migliore interesse della società, potrebbe probabilmente permettersi di aumentare significativamente il suo pagamento di dividendi.

D'altra parte, un rapporto di pagamento troppo alto suggerisce che la società potrebbe pagare di più può permettersi comodamente. Non solo questo lascia solo una piccola percentuale di profitti per reinvestire nel business, ma lascia anche la società altamente suscettibile a un calo dei pagamenti dei dividendi futuri. In alcuni casi, una società pagherà anche più di quanto guadagna, ottenendo così un rapporto di distribuzione dei dividendi superiore al 100%. Tali pagamenti estremamente elevati sono raramente sostenibili e dovrebbero mettere in guardia gli investitori sul fatto che un taglio dei dividendi potrebbe essere all'orizzonte. Poiché l'atto di ridurre i dividendi viene solitamente interpretato come un segno di debolezza, quando viene fatto un annuncio di riduzione dei dividendi, di solito provoca anche un calo del prezzo delle azioni. Anche se la direzione trova un modo per mantenere un rapporto di pagamento dei dividendi estremamente elevato per un lungo periodo di tempo, questa strategia di solito porta a una liquidità in diminuzione o ad un aumento del carico del debito.

Si noti anche che il dividendo paga i rapporti possono essere influenzati da una serie di fattori. Ad esempio, diversi metodi di contabilizzazione generano cifre di utili per azione diverse, che a loro volta influenzano il rapporto. Inoltre, le imprese in diverse fasi di crescita possono avere politiche di dividendo diverse. Le aziende giovani e in rapida crescita sono in genere concentrate sul reinvestimento degli utili al fine di far crescere il business. In quanto tali, generalmente hanno un tasso di distribuzione dei dividendi basso (o addirittura pari a zero). Allo stesso tempo, aziende più grandi e più consolidate possono di solito permettersi di restituire una maggiore percentuale di guadagni agli azionisti.

Quando si confrontano i rapporti di distribuzione dei dividendi, si dovrebbe anche ricordare che varieranno ampiamente secondo il settore. Ad esempio, dove molti settori high-tech distribuiscono dividendi piccoli o inesistenti, le banche e le utility di solito pagano ogni anno una parte consistente dei loro guadagni. Inoltre, le società che operano in alcuni settori - come i fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) - sono obbligate per legge a distribuire una certa percentuale di guadagni (questa cifra ora si attesta al 90% per i REIT). Per questo motivo, può essere ingannevole confrontare i rapporti delle aziende che operano in diversi settori. Se applicati correttamente, tuttavia, i tassi di pagamento dei dividendi possono essere un potente strumento analitico.