Visa, MasterCard Slip Through Le feritoie di Durbin

Il giorno stesso in cui è entrato in vigore l'emendamento di Durbin, l'ufficio aziendale di Visa ha introdotto nuove tasse che lo hanno reso privo di significato. La regolamentazione dell'interscambio era intesa a rompere il duopolio Visa-MasterCard che costringe le piccole imprese a pagare tasse irragionevoli e i consumatori a pagare prezzi più alti. Ma le lacune nella legislazione hanno permesso alle reti di carte di aumentare sia i loro prezzi che la loro quota di mercato - esattamente l'opposto di quanto previsto.

Secondo il sito web del senatore Durbin, l'emendamento "offre alle piccole imprese e ai loro clienti una reale possibilità nella lotta contro le tariffe scandalosamente alte". Impedirà alle società di carte di credito giganti di utilizzare pratiche anticoncorrenziali ". la regolamentazione al forno non riesce a fissare prezzi anticoncorrenziali e ad abbassare i prezzi per i consumatori e le imprese.

Minori costi per i rivenditori e prezzi per i consumatori

L'emendamento di Durbin spera di rettificare la più chiara manifestazione di ciò che i suoi sostenitori considerano prezzi anticoncorrenziali: costi più elevati per i rivenditori, che si traducono in prezzi più alti per i consumatori. Riducendo direttamente le commissioni di addebito, Durbin sperava che i commercianti vedessero immediatamente le spese più basse e passassero alcuni di questi risparmi ai loro clienti. Per i piccoli rivenditori, questo sicuramente non sarà il caso.

"Queste regole daranno alle piccole imprese un sollievo dalle tasse irragionevolmente alte che il duopolio Visa e MasterCard fissano", ha promesso Durbin in un 1 ottobre^st conferenza stampa.

Ma come ha detto il CEO Mark Horwedel del Merchant Advisory Group in un giornale di Wall Street articolo, i piccoli commercianti sono "scioccati dal fatto che, nel loro caso, i loro costi aumenteranno effettivamente." Visa e la sua concorrente MasterCard, che tra loro rappresentano l'80% del mercato di elaborazione del debito, si sono impegnati a addebitare ad alcuni rivenditori il massimo consentito tassa di swipe per le transazioni di addebito in piccole quantità.

Prima dell'emendamento di Durbin, un coffeeshop di un negozio poteva pagare una tassa di 7 centesimi su una tazza di caffè da $ 2 e una tassa di 35 centesimi su un ordine di gruppo di $ 20. Durbin sperava di coprire l'ultima tassa a 23 centesimi, e lasciare il primo inalterato: un tetto, non una linea guida. Invece, quel caffè da $ 2 potrebbe ora avere una commissione di interscambio di 22 centesimi, un aumento di oltre il 200%, che si tradurrà in prezzi più alti per i consumatori. Le azioni di Visa e MasterCard assicurano che, lungi dal pagare commissioni di interscambio più basse, i piccoli commercianti dovranno affrontare costi molto più elevati rispetto a prima.

Fissazione dei prezzi di monopolio

Il secondo elemento dell'emendamento di Durbin riguarda ciò che i legislatori considerano come un prezzo anticoncorrenziale. Ora, le carte di debito non possono essere limitate a una rete e ai commercianti non può essere vietato l'elaborazione delle carte su altre reti. L'intento è quello di introdurre la concorrenza in un mercato precedentemente dominato da Visa e MasterCard, portando così i prezzi a un livello accettabile.

Ma una nuova tassa Visa, che è passata in gran parte inosservata, ostacolerà la capacità dei commercianti di elaborare le carte su altre reti e li lascerà vulnerabili agli aumenti dei prezzi a lungo termine. Visa ha annunciato nel suo terzo trimestre utili che avrebbe introdotto una commissione di partecipazione alla rete (NPF): una tassa fissa applicata ai rivenditori che accettano carte Visa, siano esse carte di debito, di debito o prepagate. In cambio, i commercianti pagheranno un tasso di cambio variabile più basso.

I commercianti hanno poche possibilità se vogliono evitare la NPF. Secondo l'amministratore delegato di Visa, Joseph Saunders, "possono scegliere se non vogliono accettare carte Visa." Ma per farlo, i rivenditori dovrebbero negare qualsiasi carta trasportata sulla rete più popolare nel punto vendita. I commercianti vedono una diminuzione della commissione per transazione se elaborano su Visa, quindi avranno un piccolo incentivo per elaborare su un'altra rete dopo aver pagato l'NPF. Questo vantaggio nei costi variabili scoraggia la concorrenza di Visa.

Soprattutto, mentre le commissioni di interscambio sono regolamentate, la nuova NPF non lo è. "[NPF] limita la nostra capacità di prezzo? Non penso che abbiamo fatto nulla che limiti la nostra capacità di intraprendere azioni in futuro che riteniamo appropriato ", ha detto Saunders in una chiamata di guadagni," e penso che la parola chiave qui sia ritenuta appropriata ".

L'analista di Stifel Nicolaus, Chris Brendler, sostiene che "la NPF, una volta stabilita, dovrebbe effettivamente aumentare il potere dei prezzi a lungo termine di Visa dal momento che i commercianti avranno poca capacità di dissuadere i futuri aumenti dei prezzi … [e] ci sono pochi governatori sui futuri aumenti dei prezzi".

Molti analisti di Wall Street ritengono che Visa aumenterà l'NPF in futuro, capitalizzando sia i maggiori ricavi per commerciante che l'incapacità del commerciante di passare a un altro processore. Gli analisti ritengono che associando i rivenditori alla loro rete, Visa manterrà o addirittura aumenterà la sua quota di mercato.

"Chiaramente, [Visa] ha scelto di non prendere Durbin sdraiato. Toccando l'intera base di clienti Visa per sovvenzionare prezzi aggressivi del PIN-PIN dovrebbe aumentare significativamente la [loro] quota di mercato, possibilmente al di sopra dei livelli attuali di esclusività. Questo approccio aggressivo è chiaramente una cattiva notizia per le reti PIN-debito in concorrenza ", conclude Brendler.

L'emendamento di Durbin era inteso a ridurre i prezzi per i rivenditori, in particolare i piccoli commercianti, e per introdurre la concorrenza in un mercato precedentemente stratificato.Tuttavia, sia Visa che MasterCard hanno immediatamente aumentato le commissioni sui piccoli rivenditori, trattando il massimale dell'emendamento come un piano. Negli anni a seguire, tariffe non regolamentate come la NPF potrebbero scoraggiare i commercianti dall'usare altri processori di rete. Nonostante tutte le polemiche sull'emendamento di Durbin, alla lunga non riesce a raggiungere i suoi obiettivi.