Valore aggiunto economico (EVA) - Spiegazione completa, formula ed esempio |
Lezione 21: economic value added (EVA) e ROI NETTO
Sommario:
Che cos'è:
Valore economico aggiunto (EVA) è una misura di performance gestionale interna che mette a confronto l'utile operativo netto con il costo totale del capitale. Stern Stewart & Co. è accreditato di ideare questo concetto di marchio.
Come funziona (Esempio):
Valore economico aggiunto (EVA) è indicato anche come profitto economico.
La formula per EVA è:
EVA = Utile operativo netto dopo le imposte - (Capitale investito x WACC)
Come illustrato nella formula, ci sono tre componenti necessari per risolvere EVA: utile netto netto dopo le imposte (NOPAT), capitale investito e il profitto operativo ponderato del costo medio del capitale (WACC) dopo le imposte (NOPAT) può essere calcolato, ma può essere facilmente trovato sul conto economico della società.
La componente successiva, il capitale investito, è la quantità di denaro utilizzata per finanziare un particolare progetto. Dovremo anche calcolare il costo medio ponderato del capitale (WACC) se le informazioni non sono fornite.
L'idea alla base della moltiplicazione del WACC e dell'investimento di capitale è la valutazione di una commissione per l'utilizzo del capitale investito. Questa commissione è l'importo che gli investitori in quanto gruppo devono rendere redditizio il loro investimento.
Diamo un'occhiata a un esempio.
Supponiamo che l'azienda XYZ abbia i seguenti componenti da utilizzare nella formula EVA:
NOPAT = $ 3.380.000
Investimento di capitale = $ 1.300.000
WACC =.056 o 5.60%
EVA = $ 3.380.000 - ($ 1.300.000 x.056) = $ 3.307.200
Il numero positivo ci dice che l'azienda XYZ ha più che coperto il suo costo di capitale. Un numero negativo indica che il progetto non ha prodotto profitti sufficienti a coprire i costi di attività.
Perché è importante:
Il valore aggiunto economico (EVA) è importante perché viene utilizzato come indicatore di quanto redditizi i progetti aziendali sono ed è quindi un riflesso delle prestazioni del management.
L'idea alla base di EVA è che le imprese sono veramente redditizie solo quando creano ricchezza per i loro azionisti, e la misura di ciò va oltre il calcolo del reddito netto. Il valore aggiunto economico afferma che le imprese dovrebbero creare rendimenti a un tasso superiore al loro costo del capitale
Il calcolo del valore economico presenta molti vantaggi. Riassume sinteticamente quanto e da dove un'azienda ha creato ricchezza. Include il bilancio nel calcolo e incoraggia i manager a pensare alle attività e alle spese nelle loro decisioni.
Tuttavia, gli aggiustamenti di cassa apparentemente infiniti associati al calcolo del valore economico possono richiedere molto tempo. E le distorsioni di competenza possono ancora influenzare la misura, in particolare quando si tratta di ammortamenti e differenze di ammortamento. Inoltre, il valore aggiunto economico si applica solo al periodo misurato; non è un fattore predittivo delle prestazioni future, in particolare per le società in fase di riorganizzazione e / o in procinto di effettuare ingenti investimenti di capitale.
Il calcolo dell'EVA dipende in larga misura dal capitale investito ed è quindi più applicabile alle società ad alta intensità di risorse che sono generalmente stabili. Pertanto, EVA è più utile per i produttori di automobili, ad esempio, di società di software o società di servizi con molte risorse intangibili.
