Perché l'uragano Sandy è stato un disastro - ma non per gli assicuratori

Con ogni misura, Sandy fu una tempesta devastante. La tempesta stessa ha causato oltre un centinaio di morti e forse fino a $ 50 miliardi di danni negli Stati Uniti. La tempesta ha causato altri $ 2,4 miliardi di danni aggiuntivi al di fuori degli Stati Uniti, in Giamaica, Haiti, Cuba e Bahamas.

Di solito, una tempesta del genere si tradurrebbe in un enorme successo per il settore assicurativo. Ma mentre gli assicuratori non sono esattamente estasiati dal dover pagare le richieste relative a Sandy, potrebbe essere molto peggiore per gli assicuratori. Perché è così?

Sandy's Destructive Path

In termini di dimensioni, Sandy era il più grande uragano del Nord Atlantico mai registrato. Mentre questo non si traduce necessariamente in velocità del vento (ha colpito la riva come una tempesta tropicale, non un uragano) si è tradotto in un volume veramente enorme di acqua che viene spinto a terra come tempesta. Qui è dove proveniva la maggior parte dei danni a New York e nel New Jersey.

Gli assicuratori, non le case, rimarranno a galla

Sfortunatamente, la ragione per cui potrebbe essere stata peggio per gli assicuratori è la ragione meno desiderabile possibile; i proprietari di case nel nord-est sono gravemente underinsured. La ragione di ciò è che le polizze assicurative standard dei proprietari di case non coprono i danni provocati dalle alluvioni. Hai bisogno di una polizza di assicurazione contro le inondazioni separata per coprire questa particolare minaccia.

Mentre l'assicurazione contro le inondazioni è abitualmente richiesta in Florida e altre frequenti destinazioni di uragani nel sud-est costiero, solo il 14% dei proprietari di case nel nord-est ha adottato politiche di alluvione.

Questo è in netto aumento rispetto al 5% di pochi anni fa. Un sacco di persone nelle aree colpite sono usciti e hanno ricevuto un'assicurazione contro le inondazioni dopo la tempesta tropicale Irene, ma molte persone non hanno assicurato la copertura - e quelle persone stanno purtroppo pagando a caro prezzo.

Le compagnie di assicurazione hanno bisogno di assicurazione, anche: l'industria della riassicurazione

La maggior parte delle persone non se ne rende conto, ma le compagnie di assicurazione stipulano una copertura assicurativa autonoma. Ad esempio, il chief financial officer di una compagnia di assicurazioni può sentirsi sicuro della capacità del suo portafoglio di rimborsare $ 10 miliardi di crediti in un breve periodo di tempo. Ma per importi superiori a quella cifra, può firmare un contratto con un'altra compagnia assicurativa più grande, con una maggiore riserva di capitale. Quella compagnia è chiamata a riassicuratore. In sostanza, quel $ 10 miliardi funziona come una franchigia a livello di compagnia assicurativa. Il riassicuratore sostiene tipicamente la compagnia assicurativa per i cosiddetti mega-gatti, o mega-catastrofi, oltre la capacità della compagnia di assicurazioni da gestire.

Fuori dalla potenziale perdita di $ 50 miliardi tra i proprietari degli Stati Uniti, l'attuale costo stimato per il settore assicurativo è vicino a $ 20 miliardi - un successo abbastanza grande da superare i livelli deducibili degli assicuratori primari e riversarsi nel mercato della riassicurazione.

Prospettive di investimento: dovresti investire in assicuratori?

Per coloro che sono interessati a possibilmente investire in assicuratori, ci sono fondamentalmente due livelli da considerare. In primo luogo, c'è l'effetto della tempesta sui vettori primari, alcuni dei quali hanno avuto un grande successo ai loro profitti. In secondo luogo, ci sono i mercati della riassicurazione.

Secondo la newsletter del settore Assicurazione I quattro assicuratori con le più grandi esposizioni di danni alla costa nord-orientale sono State Farm, con l'8,92% del mercato, Travelers, con l'8,41% del mercato, Liberty Mutual, con il 7,83% della quota di mercato e Allstate con il 6,83% della quota di mercato su tutte le linee, compresa l'assicurazione auto, business e proprietari di case.

Vediamo meno diversità nel mercato dei proprietari di case, tuttavia: il 17% delle perdite nel mercato dei proprietari di case cadrà su State Farm, il 14% su Allstate e circa il 10% su Travelers. I primi 10 vettori rappresentano il 72% del mercato dei proprietari di case negli stati più gravemente colpiti. Ciò significa due cose: maggiori perdite per i vettori che ci sono e una maggiore ricaduta nei mercati della riassicurazione.

Tuttavia, il 2012 è stato un anno molto modesto per i danni provocati dalle tempeste, soprattutto all'inizio dell'anno. Per quanto grave fosse Sandy, le perdite di Sandy sono molto nella gamma che le compagnie assicurative si aspettano di dover pagare di volta in volta. Non ne sono contenti, naturalmente. Ma non ci saranno assicuratori insolenti a causa della tempesta.

Le scorte assicurative sono ancora intatte

Allstate (NYSE - ALL) a malapena in equilibrio. È caduto proprio nel momento in cui la tempesta ha colpito, a causa dell'incertezza degli azionisti circa l'entità del danno. Ma a $ 38, in realtà ha recuperato leggermente e rimane al di sopra del punto in cui è stato negoziato per la maggior parte dell'anno.

Anche i viaggiatori (NYSE - TRV) non hanno avuto successo. È diminuito un po 'rispetto al picco pre-Sandy, ma è ancora scambiato ben al di sopra di dove è stato tutto l'anno.

State Farm e Liberty Mutual sono entrambi di proprietà degli assicurati, piuttosto che degli azionisti, quindi non sono affatto quotate in borsa. Così Sandy, per tutta la sua tragedia umana, ha appena mosso l'ago, per quanto riguarda il robusto mercato assicurativo degli Stati Uniti.

I mercati della riassicurazione globale rimangono tranquilli

Il secondo livello di analisi è il mercato della riassicurazione.Le compagnie di riassicurazione sono quelle che si assumono la vera incertezza: i vettori primari fisseranno il limite attorno a ciò che pensano di potersi permettere e pagheranno premi per far sì che i riassicuratori prendano il resto. Sembra che le compagnie di riassicurazione dovranno scrivere alcuni grandi assegni per raccogliere le perdite in eccesso dei vettori primari. Ma anche con la terribile quantità di danni su alcuni degli immobili più costosi negli Stati Uniti, i mercati globali della riassicurazione possono assorbire facilmente il danno.

Caso in questione: Munich Re (Deutsche Börse - MUV2), un grande riassicuratore, ha effettivamente aumentato i suoi profitti target attesi sulla scia di Sandy - e ha suggerito che potrebbe addirittura aumentare il suo dividendo quest'anno. Si aspetta una perdita di 3 milioni di euro da parte di Sandy, proprio intorno a ciò che ha previsto per la stagione delle tempeste, o forse anche meno. Si sta negoziando molto vicino al suo massimo di 52 settimane.

Everest Re (NYSE - RE) è in leggero calo rispetto ai massimi di ottobre. Ma è ancora scambiato più in alto di quanto non fosse per tutta l'estate.

Swiss Re (OTC - SSREY), il secondo più grande riassicuratore del mondo, sta cercando di capire cosa fare con tutti i suoi profitti per l'anno. Nonostante Sandy, le perdite temporalesche per l'anno sono state molto inferiori a quanto previsto. Ha annunciato che potrebbe tagliare un dividendo speciale quest'anno.

Nonostante tutta la sua devastazione, Sandy era perfettamente in linea con i livelli di rischio che si aspettano gli assicuratori ei riassicuratori. Fa male, ma sono nel business di prendere il dolore. La vera devastazione economica sarà a carico di coloro che hanno scommesso andando senza assicurazione contro le alluvioni e perdendo.

Prospettiva di assicurazione alluvione

A più lungo termine, gli assicuratori sono danneggiati dai bassi tassi di interesse, che rallentano i guadagni che possono ottenere sul "flottante" - cioè, i premi assunti che non sono ancora stati pagati nelle rivendicazioni. Gli assicuratori vorranno anche senza dubbio reintegrare le loro riserve dalle spese di Sandy. La combinazione indica che il mercato assicurativo complessivo potrebbe in qualche misura restringersi, il che significa che i bassi tassi di interesse e l'esperienza dei sinistri Sandy potrebbero combinarsi con gli assicuratori principali per aumentare i premi.

Tuttavia, considera ciò che è successo dopo l'uragano Irene; richiesta di assicurazione contro le inondazioni dopo che Irene ha triplicato. Perché i residenti del nord-est hanno sviluppato una consapevolezza (e paura) di condizioni climatiche estreme, e sono andati a comprare un'assicurazione aggiuntiva contro il Il prossimo tempesta, fornisce ipoteticamente una ricca fonte di nuovo premio sia agli assicuratori primari che ai riassicuratori che li sostengono.

Non è una consolazione per chi ha perso la casa e per chi ha perso i propri cari nel disastro, e il nostro cuore è con loro sulla scia di Sandy. Ma il resto del paese dovrebbe prendere nota. Le alluvioni sono economicamente devastanti e causano abitualmente danni maggiori di qualsiasi cosa una famiglia americana tipica possa sopportare senza alcun rischio di diffondersi attraverso l'assicurazione. Migliaia di proprietari di case stanno imparando quella dolorosa lezione ora, e speriamo di non doverti ripetere quella lezione in qualsiasi momento presto. Le case in una zona di inondazione hanno una probabilità attuariali di 1 su 4 di incorrere in un'alluvione in un dato periodo di 30 anni. Questa è una scommessa che la maggior parte degli americani non può permettersi di perdere. Se vivi in ​​una zona costiera e non hai l'assicurazione contro le inondazioni, prendilo.