Valore netto attuale delle opportunità di crescita (NPVGO) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Valore attuale netto delle opportunità di crescita (NPVGO) è semplicemente il valore attuale dei flussi di cassa aggiuntivi associati a un'acquisizione, al netto del prezzo di acquisto dell'acquisizione. In sostanza, il concetto aggiunge il valore attuale delle attività al valore attuale delle prospettive di crescita dell'azienda. Il tasso o rendimento richiesto è solitamente il costo medio ponderato del capitale dell'acquirente

In generale, la formula per NPVGO è:

NPVGO = Costo dell'investimento [(margine di profitto o tasso di rendimento del tasso di crescita dell'acquisizione) / (costo del capitale-margine di profitto o ritorno sull'acquisizione)]

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che l'azienda XYZ stia valutando l'acquisto della società ABC. Le azioni di ABC stanno guadagnando $ 1 per azione e stanno scambiando a $ 20 per azione. L'azienda XYZ si aspetta che gli utili di ABC crescano del 10% all'anno. Se il tasso di rendimento richiesto dalla Società XYZ è dell'8%, il valore attuale netto delle azioni ABC dell'acquisto dell'azienda è:

NPVGO = $ 20 [(0,05 - 0,10) / (0,08 - 0,05)] = $ 33,33 per azione

Perché è importante:

Simile al modo in cui il modello di sconto sui dividendi viene utilizzato per determinare il prezzo "corretto" di un titolo in base ai suoi futuri flussi di cassa previsti, NPVGO è un modo per determinare il valore incrementale di un nuovo progetto o acquisizione. Inoltre, NPVGO può essere utilizzato per impostare il prezzo o negoziare il prezzo di un progetto o acquisizione. Può anche essere utilizzato per ricavare il valore che il mercato sta dando alla crescita futura per un determinato titolo o azienda.

Tuttavia, il calcolo si basa sulle proiezioni, il che significa che tali proiezioni possono essere molto influenti nelle decisioni chiave e l'analista deve essere sicuro di escludere guadagni non ricorrenti, guadagni da operazioni discontinue e altri flussi di cassa non standard.

È importante confrontare NPVGO nel contesto di un particolare settore. I requisiti patrimoniali, la tecnologia e le altre situazioni tendono ad essere molto specifici del settore e quindi la definizione di NPVGO alta o bassa dovrebbe essere fatta in questo contesto.