Definizione ed esempio di pillola avvelenata
Pillola, un po' avvelenata, sulla comunicazione
Sommario:
Che cos'è:
Una pillola avvelenataè una strategia che cerca di creare uno scudo contro un'acquisizione offerta di un'altra società innescando un nuovo costo proibitivo che deve essere pagato dopo l'acquisizione.
Come funziona (Esempio):
Esistono molte strategie di pillola avvelenata che sono state utilizzate dalle aziende contro acquisizioni ostili e raider aziendali. Ad esempio, offrire un'opzione privilegiata agli azionisti attuali consente loro di esercitare i loro diritti di acquisto a un enorme premio per la società, rendendo improvvisamente poco attraente il costo dell'acquisizione. Un altro metodo è quello di assumere un debito che lascerebbe l'azienda troppo ingigantita e potenzialmente non redditizia.
Alcune società hanno creato piani di azionariato dei dipendenti che maturano solo quando l'acquisizione è finalizzata. Oltre a una diluizione del valore del titolo, tali benefici per i dipendenti possono comportare l'esodo di un dipendente dalla società che lo lascia senza la sua forza lavoro di talento (che è spesso uno dei fattori determinanti dell'acquisizione).
Un altro esempio è offrire una serie di paracadute d'oro per i dirigenti aziendali. Ciò potrebbe anche rendere l'acquisizione della società proibitivamente costosa che l'acquirente aveva programmato di sostituire il top management.
Infine, un metodo non finanziario di una pillola velenosa consiste nello scaglionare l'elezione del consiglio di amministrazione di una società, provocando l'acquisizione compagnia per affrontare un consiglio ostile per un periodo prolungato di tempo. In alcuni casi, questo ritardo nell'ottenere il controllo del consiglio (e quindi i voti necessari per approvare alcune azioni chiave) è un deterrente sufficiente per un tentativo di acquisizione.
Un'implementazione estrema di una pillola velenosa è chiamata una pillola suicida.
Perché è importante:
Le pillole velenose aumentano il costo delle fusioni e delle acquisizioni. A volte, creano abbastanza disincentivo per scoraggiare del tutto i tentativi di acquisizione. Le aziende dovrebbero stare attente, tuttavia, nella costruzione di strategie di pillole avvelenate. Come strategia, le pillole di veleno sono efficaci come deterrente. Quando vengono effettivamente applicate, spesso creano costi potenzialmente devastanti e di solito non sono nei migliori interessi a lungo termine degli azionisti.
