Applicazioni del mondo reale della finanza comportamentale

Gli umani non sono robot. L'emozione e altri fattori illogici influenzano spesso le nostre decisioni. Ad esempio, potresti conoscere qualcuno che investe su Facebook solo perché tutti quelli che conosce lo usano. O potresti conoscere qualcuno che si rifiuta di vendere qualsiasi cosa perché diventa sentimentale.

La finanza comportamentale è un campo che combina la psicologia cognitiva e comportamentale con la finanza e aiuta a spiegare le scelte irrazionali che le persone fanno. Ma come può la finanza comportamentale aiutarti a guadagnare o risparmiare?

Per scoprirlo, diamo un'occhiata ad alcuni esempi del mondo reale.

Risparmia per la pensione

Negli ultimi anni molti decisori politici hanno cercato di utilizzare l'economia comportamentale per influenzare i risparmi di vecchiaia dei lavoratori. Nel nudge, un libro di Cass Sunstein e Richard Thaler, uno dei principali professori di finanza comportamentale, i due raccomandano che le aziende istituiscano piani di risparmio autopilota 401 (k). Il risparmio dell'autopilota neutralizza i risparmiatori riluttanti che sono inclini all'inerzia iscrivendoli automaticamente. I piani in cui i partecipanti hanno bisogno di aderire hanno tassi di partecipazione del 68% dopo 36 mesi di occupazione, mentre i piani in cui i partecipanti sono iscritti automaticamente e devono rinunciare a partire, hanno un tasso di partecipazione del 98%.

Oltre ad aumentare il numero di partecipanti, i principi di finanza comportamentale possono essere applicati per aumentare la quantità risparmiata. Thaler e Shlomo Bernartzi, un professore di economia dell'UCLA, hanno sviluppato un piano di risparmio chiamato Save for Tomorrow in cui i partecipanti si sono impegnati a salvare parte dei loro futuri aumenti di reddito per la pensione. Durante la sperimentazione del piano Save for Tomorrow, Thaler e Bernartzi hanno scoperto che nel giro di mezzo anno, coloro che avevano precedentemente difficoltà a risparmiare, stavano risparmiando il tre percento della busta paga. Dopo tre anni e mezzo, stavano risparmiando quasi il 14% della loro busta paga. Nel 2006, il piano Save for Tomorrow è stato incorporato nella legge sulla protezione delle pensioni, una legge che chiarisce le questioni legali relative alla riduzione automatica del reddito e aiuta a specificare gli investimenti predefiniti adeguati.

Sii onesto con te stesso

Per gli investitori individuali o i gestori di fondi, gli esperti di finanza comportamentale suggeriscono alcune strategie per essere più razionali. La maggior parte dei loro suggerimenti sono complementi ai metodi quantitativi tradizionali di valutazione degli investimenti. Sebbene alcuni preconcetti sulla finanza comportamentale siano difficili da correggere, ecco due semplici strategie per aiutarti a diventare più razionale:

• Trova un partner: Gli investitori dovrebbero consultare i partner o le parti obiettive in modo che possano parlare attraverso i loro investimenti. Le parti obiettive possono aiutare a valutare meglio i rischi e potrebbero non essere influenzati dagli stessi pregiudizi.
• Tieni traccia degli investimenti: Gli investitori dovrebbero tenere traccia degli investimenti che fanno e degli investimenti che non fanno. Tenendo traccia degli investimenti, gli investitori potrebbero essere in grado di identificare le loro tendenze illogiche.

Mentre la finanza comportamentale può essere utilizzata per minimizzare gli errori degli investitori, può anche essere utilizzata per trarre vantaggio dai passi falsi degli altri. La crescente popolarità della finanza comportamentale ha generato un aumento del numero di fondi che sperano di sfruttare i principi della finanza comportamentale.

Fondo per la crescita Fuller e Thaler

Il Fondo per la crescita Fuller e Thaler spera di individuare attività che hanno un prezzo errato a causa del mercato in fase di reazione. Il Fondo per la crescita si concentra su aziende in settori maturi o con difficoltà finanziarie. Quando valutano le aziende, utilizzano una procedura in tre fasi. In primo luogo, simili alle società di investimento standard, valutano le società utilizzando metodi quantitativi. In secondo luogo, determinano se gli aumenti degli utili di un'azienda sono temporanei o permanenti. In terzo luogo, se le società hanno incrementi di guadagni a sorpresa, utilizzano l'analisi comportamentale per vedere il mercato sta subendo una leggera reazione. Dal momento che le aziende hanno una storia di difficoltà finanziarie o sono in settori maturi, il mercato soffre di pregiudizi o fiducia eccessivi e ritiene che i guadagni siano un colpo di fortuna.

Analisi del sentimento

Uno strumento che i gestori di fondi utilizzano per capitalizzare sull'irrazionalità dell'investitore è l'analisi del sentiment del mercato. Invece di utilizzare metodi quantitativi di valutazione del mercato, aziende come MarketPsych e Lexalytics sfruttano le notizie e i social media per valutare le tendenze del mercato. I gestori di fondi possono quindi utilizzare le informazioni per aiutare a determinare le attitudini del mercato nei confronti di determinate società e utilizzare queste informazioni per localizzare le risorse errate.

Analisi esperta

Katsuhiko Okada, Kwansei Gakuin University Institute of Business and Accounting e CEO di Magne-Max Capital Management, utilizza i principi della finanza comportamentale per prendere decisioni di investimento:

"Il nostro fondo mira a catturare la psicologia degli investitori giapponesi attraverso il text-mining del sentimento mediatico nel mercato. Otteniamo enormi quantità di dati testuali dai mezzi di informazione e dai social media come Bacheche e Twitter. Al fine di scomporre il testo giapponese in un formato analizzabile, utilizziamo tecnologie sviluppate nell'area dell'Informatica, in particolare nell'area di elaborazione del linguaggio naturale (NLP). Creiamo quindi un dizionario di parole che definisce il sentimento. Al momento, abbiamo 6000 parole e frasi nel dizionario che determinano il sentimento degli investitori per ciascuno dei titoli quotati alla Borsa di Tokyo. Lo chiamiamo "Sentiment Index". Monitoriamo simultaneamente gli eventi aziendali e gli eventi di mercato e usiamo l'indice Sentiment per filtrare gli stock che dovremmo percorrere a lungo o breve.Questo filtro sentimentale funziona a favore del rapporto nitido. Riduce la volatilità del nostro NAV di un considerevole margine.

"Il nostro hedge fund è composto da tre professionisti e tre professori di ruolo con tre diverse discipline: finanza, informatica e informatica. Per applicare con successo la finanza comportamentale alla gestione del denaro, è necessario uno sviluppo di un sistema interdisciplinare. Inoltre, si deve avere un sistema decisionale flessibile e adattivo perché la storia raramente si ripete sul mercato ".

Greg B. Davies, Responsabile della Behavioral and Quantitative Investment Philosophy di Barclays, ritiene che la finanza comportamentale contribuirà a generare innovazioni future nel settore finanziario:

"È un errore pensare che imparare di più sulla finanza comportamentale (e classica) ci permetterà di prendere decisioni migliori nei momenti di stress. Abbiamo bisogno di strutture e regole per aiutarci a governare la nostra risposta innata all'ambiente e al contesto immediati.

"In termini di innovazioni, ci sono una serie di cose che possono aiutare in futuro. Si tratta in gran parte di rendere più facile per gli investitori governare le proprie decisioni nel tempo - strumenti di supporto alle decisioni. Ad esempio, ci saranno sempre più prodotti progettati per fornire un'assicurazione emotiva integrata: aiuteranno gli investitori ad accedere ai mercati e contemporaneamente a ridurre l'ansia durante il viaggio.

"Gli investitori useranno la tecnologia per tenere traccia delle decisioni, identificare le propensioni e i pregiudizi individuali, e quindi fornire assistenza per migliorare il processo decisionale nel tempo. Utilizziamo già sofisticati profili psicometrici per stabilire la personalità finanziaria dell'individuo, e quindi usiamo questo per adattare portfolio che offrono il massimo ritorno, per il minor disagio emotivo.

"Stiamo sviluppando strumenti per aiutare gli investitori a costruire una Costituzione di investitori che possono utilizzare per governare le loro decisioni di investimento, rendendo così molte di queste nozioni astratte più concrete e utilizzabili".

Mike Ervolini, CEO di Cabot Research, afferma che i gestori di fondi traggono grandi benefici dagli strumenti di feedback sulla finanza comportamentale:

"Cabot Research è l'unica società di consulenza sulla finanza comportamentale in tutto il mondo che aiuta i gestori di portafogli azionari. Abbiamo costruito l'analisi da zero solo per aiutare i gestori di portafogli azionari a diventare più consapevoli e migliorare. Permettiamo loro di usare le loro storie e analizziamo i loro profitti in modo tale da imparare cose fondamentali come la quantità di profitti derivante dall'acquisto o dalla vendita.

L'85% delle volte un manager si impegna in un tipo di comportamento che sta costando al portafoglio oltre l'1% all'anno. E nel 40% delle situazioni, il comportamento costa al portafoglio oltre il 2,5% all'anno. L'analisi tradizionale non può correggere questi comportamenti dannosi. In futuro vedremo i gestori di fondi fare sempre più affidamento sul feedback sulla finanza comportamentale."

Victor Ricciardi, professore di finanza del Goucher College, ritiene che i consulenti finanziari con conoscenza della finanza comportamentale possano aiutare gli investitori a prendere decisioni migliori in merito al risparmio previdenziale:

"Penso che vedere un consulente finanziario dovrebbe essere come vedere un dottore. Vai ogni anno per valutare i tuoi investimenti e correggere le tendenze comportamentali. La finanza comportamentale non sostituisce la finanza standard, ma integra la nostra conoscenza di come funzionano i mercati. La finanza comportamentale può aiutare le persone a comprendere meglio le loro decisioni finanziarie e prendere decisioni di investimento migliori. Ad esempio, molti investitori soffrono di distorsioni di disattenzione. I consulenti finanziari possono aiutare un cliente a valutare il proprio livello di tolleranza al rischio e sviluppare il corretto approccio di asset allocation e monitorare il proprio portafoglio ogni anno."

Il professor BYU Colbrin Wright ritiene che la finanza comportamentale sia utilizzata al meglio per aiutare il processo decisionale degli investitori e non è chiaro se i fondi che utilizzano strategie di finanza comportamentale siano efficaci o meno:

“La finanza comportamentale è ancora un campo molto giovane. Ci vorrà un bel po 'prima di sapere veramente come applicare le idee dalla finanza comportamentale agli investimenti. Se si valutano molti dei fondi che sostengono di aver utilizzato strategie di finanza comportamentale, è discutibile se abbiano o meno successo. I fondi di successo finiscono con l'utilizzo di strategie che sembrano molto simili all'investimento in valore, che esiste da decenni. Per gli accademici che credono di poter battere il mercato, potrebbero essere i saputelli che hanno più di una piccola arroganza ".

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