Definizione ed esempio di trust verticale |

Che cos'è:

Un royalty fiducia è un tipo di società creata per agire come proprietario di i diritti minerali di pozzi, miniere e proprietà simili. Esiste solo per trasferire gli utili generati dalla vendita dei beni della proprietà (oro, petrolio, ecc.) Agli azionisti. Nessuna imposta sul reddito viene pagata a livello aziendale finché la massa del reddito (almeno il 90%) viene trasferita agli azionisti sotto forma di distribuzioni o dividendi.

Come funziona (Esempio):

I trust internazionali sono più comuni negli Stati Uniti e in Canada. Negli Stati Uniti, una società esterna esegue le operazioni effettive delle proprietà e ai trust non è consentito acquisire proprietà aggiuntive. I trust non sono né società di persone o società e di solito non hanno né dirigenti né dipendenti, ma sono gestiti da istituzioni finanziarie. Altre aziende effettivamente producono le risorse e pagano le royalties alla fiducia.

La tipica fiducia delle royalties energetiche detiene i diritti di produzione in un gruppo di giacimenti di petrolio e gas. In generale, i giacimenti di petrolio e gas sono maturi e verranno gradualmente esauriti per un certo numero di anni. Fino a quando i campi non saranno completamente sfruttati, continueranno a produrre solidi flussi di cassa con il minimo bisogno di investimenti: le infrastrutture per pompare, immagazzinare e trasportare petrolio sono già in atto. Sono questi flussi di cassa sicuri e stabili che supportano le grandi distribuzioni della fiducia.

In sostanza, possedere un trust è come possedere un pezzo di un flusso continuo di produzione di petrolio e gas.

Tipi di fondi Royalty

Esistono due tipi principali di trust: americano e canadese. I trust della fiducia dei redditi americani si concentrano comunemente sul mantenimento delle loro attività esistenti piuttosto che sulla realizzazione di spese in conto capitale. Generalmente distribuiscono denaro contante fino a quando le risorse delle risorse naturali non sono esaurite (ecco perché la conoscenza delle riserve di un particolare trust è importante). L'alto pagamento di fondi americani può essere interessante a breve termine, ma il lato negativo è che lascia i fondi con pochi soldi per la crescita futura.

A metà degli anni '80, il Congresso limitò i tipi di fondi patrimoniali che potevano contenere. Inoltre, i trust statunitensi non erano più autorizzati a finanziare nuove acquisizioni mediante l'emissione di nuove unità o il reperimento di capitale di debito. Ora quando le loro riserve si esauriscono, i fondi energetici statunitensi non hanno valore e vengono sciolti. Inoltre, grazie in parte a questa legislazione, le distribuzioni dei trust statunitensi non si qualificano per l'aliquota fiscale del 15% recentemente ridotta sui dividendi.

La legge sulla fiducia canadese non è mai cambiata così drasticamente come negli Stati Uniti. i trust sono ora in grado di pagare rendimenti percentuali a due cifre e di offrire agli investitori un vantaggio fiscale sull'esposizione al mercato redditizio dell'energia. I trust canadesi possono raccogliere denaro emettendo azioni o prendendo in prestito denaro, e spesso usano questi soldi per acquistare nuove riserve o sviluppare proprietà esistenti. Questa capacità di sostenere e aumentare le distribuzioni a tempo indefinito è ciò che rende i trust canadesi più attraenti per molti investitori. Tuttavia, di solito non sono quotate nelle borse americane (sebbene alcuni trust canadesi siano interlacciati, nel senso che commerciano sia in Canada che negli Stati Uniti) ei loro valori sono influenzati dai tassi di cambio. Gli investitori devono tenere presente che la recente legislazione potrebbe modificare la tassazione dei trust canadesi, limitando così i loro rendimenti.

Perché è importante:

I fondi patrimoniali offrono agli investitori rendimenti generalmente superiori a quelli offerti da azioni e obbligazioni, e in genere offrono un reddito stabile e prevedibile.

Le implicazioni fiscali dell'investimento in fondi di royalty sono complicate. Le distribuzioni dai trust statunitensi sono tassate come reddito regolare piuttosto che al tasso più basso del 15% di dividendo e gli investitori potrebbero dover presentare dichiarazioni dei redditi negli stati in cui opera il trust. Fortunatamente, gli investitori non pagano le tasse su una parte di queste distribuzioni finché non vendono le loro quote perché sono considerate rendimenti di capitale, il che riduce la base di costo dell'investitore piuttosto che generare una passività fiscale corrente. I detentori di quote hanno anche diritto a determinate detrazioni in base al deprezzamento del patrimonio del trust.

I fondi energetici canadesi tendono ad essere più efficienti dal punto di vista fiscale rispetto ai trust statunitensi perché reinvestono il loro flusso di cassa, rendendo i loro dividendi generalmente idonei per l'aliquota del dividendo del 15%. È importante notare, tuttavia, che la maggior parte dei pagamenti di dividendi da parte dei trust canadesi sono soggetti anche a una ritenuta alla fonte del 15% canadese. Gli investitori americani possono richiedere un credito d'imposta estero sul modulo 1116 dell'IRS, ma questo può essere difficile se un investitore detiene le azioni in un conto di tipo IRA esente da imposte.

Come accennato in precedenza, il governo canadese ha formulato una recente legislazione che avvierebbe la tassazione dei trust canadesi a livello aziendale. Sebbene nulla sia definito, è possibile che ciò possa limitare gravemente le future distribuzioni di questi trust.