Previsione scioccante: il mercato toro non è ancora finito

Questo mese, il mercato dei tori ha celebrato ufficialmente il suo quinquennio " anniversario. "

Per qualche motivo la gente pensa che sia un grosso problema. È quasi come se il compleanno del rally avesse portato gli analisti a credere che fosse finalmente abbastanza vecchio da mettersi nei guai.

Che ridicolo.

Ci sono stati 25 principali mercati di tori nella storia degli Stati Uniti. Ognuno di questi percorsi è durato in media circa 900 giorni (2,5 anni) - con la più lunga durata di quasi 14 anni (dal 1987 al 2000). L'S & P 500 ha guadagnato una media del 103% durante ciascuno di questi periodi.

L'attuale periodo di mercato rialzista è al quinto posto in quella lista in termini di lunghezza, arrivando appena al di sotto del rally di 5 anni dell'indice dal 1982 al 1987 - che ha funzionato più a lungo rispetto al rally attuale per pochi giorni.

Ma se qualcuno ti dice che significa qualcosa sul futuro prezzo del mercato, sta solo soffiando fumo. Sì, questo rally è durato a lungo. Ma è perché è necessario.

Ricorda, la crisi finanziaria del 2008 è stata la più grande catastrofe di mercato dalla Grande Depressione. Era così brutto che la gente pensava che i prezzi delle attività potessero scendere a zero (non è uno scherzo). Mentre le cose non sono mai arrivate a quel punto, una volta che tutto è stato detto e fatto, le scorte hanno ancora perso circa il 50% del loro valore dal picco del mercato nel 2007 al minimo nel 2009.

Ciò significa che quando il rally è iniziato a marzo 2009, la maggior parte delle azioni ha dovuto raddoppiare solo per tornare ai livelli del 2007. Quindi sì, il nostro rally attuale è stato estremo. Ma è quello che ci voleva per tornare alla normalità.

E le cose, infatti, stanno tornando alla normalità …

Che tu lo abbia capito o meno, l'economia sta guarendo. Il PIL statunitense non dovrebbe crescere solo del 3,1% nel 2014 (la media storica è del 3,2%), la disoccupazione è calata lentamente al 6,7% - entro pochi punti percentuali del tasso obiettivo della Federal Reserve del 6,5%.

E parlando della Fed, non posso credere di dirlo … ma in realtà hanno fatto un buon lavoro gestendo il "capriccio del cono". Da quando l'ex presidente Ben Bernanke ha iniziato a ridimensionare il suo programma di acquisto di titoli alla fine dello scorso anno, ha mantenuto il suo piano - portando gli acquisti totali di attività mensili da $ 85 miliardi all'inizio di dicembre a $ 55 miliardi oggi.

E indovina un po ' il mercato non si è schiantato. L'S & P 500 è in realtà in rialzo del 2,2% dall'inizio del cono. Esito a dirlo … ma forse … solo forse … le scorte stanno diventando abbastanza forti da reggersi da sole.

Non fraintendermi. Non sto dicendo che navigare in questo ambiente andando avanti sarà facile come lo è stato negli ultimi cinque anni. Con la maggior parte dei principali settori di mercato che tornano al di sopra dei massimi del 2007, sta diventando sempre più difficile trovare storie di crescita solide e sottovalutate nel mercato odierno.

Ecco un grafico che mostra cosa intendo …

La tabella sopra mostra la media

La prima cosa che noterete è che i titoli e le utilities del servizio finanziario sono gli unici settori che pubblicano rendimenti annui negativi dal 2007 (il che significa che sono gli unici gruppi del settore che non hanno ancora recuperare dalla crisi finanziaria del 2008).

Questo ha senso. Le utility sono generalmente viste come investimenti difensivi. Tendono a sottoperformare quando il mercato è in fase di rally.

I servizi finanziari, d'altra parte, sono stati il ​​settore più ipervenduto durante la crisi finanziaria del 2008 - con l'industria nel suo complesso che ha perso circa il 77% in quel periodo. È naturale che questo gruppo impieghi un po 'più di tempo per riprendersi.

Il secondo elemento che dovresti vedere nel grafico - e probabilmente il fattore più importante dei due - è che anche l'industria più performante, il consumatore discrezionale, ha solo una media del 9,5% dei rendimenti annuali dal 2007.

Ricorda che la media a lungo termine per la crescita del patrimonio netto negli Stati Uniti è di circa il 7%. Dato che in questo momento l'industria con le migliori prestazioni batte solo quel numero di pochi punti percentuali, da una prospettiva a lungo termine questo mercato rialzista non sembra altrettanto impressionante.

Ovviamente, non intendiamo che le azioni continueranno il loro rally stellare. Lo stiamo dicendo solo fino a questo punto, il mercato rialzista che abbiamo riscontrato ha riguardato la ripresa più di quanto non sia stato per l'assunzione di rischi speculativi.

Sfortunatamente, con gli oggetti finalmente tornati alla normalità, gli investitori possono " Basta lanciare le freccette su un giornale e aspettarsi di fare più soldi. Mentre rimaniamo ottimisti sugli stock in generale, riconosciamo che la recente azione sui prezzi significa che le persone dovranno riprendere l'abitudine di selezionare selettivamente le migliori aziende operanti nei settori più promettenti.

Vi abbiamo detto alcuni di questi settori potrebbero essere presenti in alcuni numeri recenti di StreetAuthority Daily.

A febbraio, l'analista Nathan Slaughter ha detto ai lettori che la crescita degli utili tra le più grandi banche americane farebbe delle scorte di servizi finanziari "la migliore industria" per investire in quest'anno. "

Più tardi quel mese, abbiamo presentato Michael Vodicka, Chief Investment Strategist di High-Yield International, dove ha emesso un audace invito a" prepararsi ad acquistare i mercati emergenti ".

Ma il richiamo più grande di tutti loro potrebbe essere del mio collega Dave Forest, esperto di risorse ed energia residente a StreetAuthority.

Dave ha appena finito di mettere insieme un rapporto su un boomtown poco conosciuto in un remoto angolo del mondo che potrebbe esplodere la scena delle materie prime con guadagni a tre cifre - a prescindere dalle azioni dello zio Sam nel prossimo futuro.

Questo rapporto descrive in dettaglio la posizione di questo boomtown e il raro mix di risorse che potrebbero fare per i primi investitori. Puoi accedere a questa ricerca gratuita qui.

In conclusione, è chiaro che gli investitori dovranno essere molto più selettivi quando si tratta di prendere decisioni di investimento in futuro. Ignora le chiacchiere sul mercato rialzista che si sta facendo sentire a lungo nei denti, per così dire. C'è sempre un mercato toro da qualche parte.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato da StreetAuthority con il titolo: Perché il mercato toro non è ancora finito