La strategia di investimento semplice che rende le azioni praticamente prive di rischio
DOG OF THE DOW la strategia di investimento semplice ed efficace che batte il mercato
Accettiamo che dobbiamo investire in azioni per finanziare un mezzo -classaggio di classe. Ma ci auguriamo di no. Le azioni sono rischiose. L'investitore azionario può svegliarsi per scoprire che ha perso una buona percentuale del denaro che è riuscito a salvare nel corso degli anni. È una sensazione nauseante. Vorremmo tutti molto più titoli se non fossero così rischiosi.
Ho buone notizie per te.
C'è motivo di credere che le azioni siano sul punto di diventare una asset class virtualmente priva di rischi. C'è una ricerca accademica che supporta questa affermazione straordinaria. Investire sarà molto meno stressante per la maggior parte degli investitori della classe media in un futuro non troppo lontano.
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Ci sono due rischi principali che hanno perseguitato azioni investitori per molti anni. Uno è già andato. L'altro è sulla buona strada per non essere più un fattore. Fu il fondatore di Vanguard John Bogle a introdurre il fondo indice nel 1976 che mise in moto le cose in questa direzione molto eccitante.
Chiediti: PERCHÉ le azioni sono rischiose? Il rischio è inerente al progetto di investimento azionario? Oppure è il modo in cui abbiamo investito in azioni che hanno reso le azioni rischiose?
Ai vecchi tempi, possedere azioni significava possedere azioni di singole società. Non è possibile sapere in anticipo quali singole società genereranno buoni profitti e quali no. Quindi, quelli che acquistavano azioni dovevano formulare valutazioni su quali aziende avrebbero fatto bene e avrebbero avuto la possibilità che avrebbero perso i loro soldi se avessero fatto scelte sbagliate. È un affare rischioso. Non c'è modo di aggirarlo.
Non dobbiamo assumerci questo rischio! I fondi dell'indice sono disponibili per noi oggi. Quando Bogle ha fondato Vanguard, ha cambiato il progetto di investimento in modo fondamentale. Ha permesso agli investitori di aggirare il maggior rischio di possedere azioni.
Tuttavia, sarà difficile per la maggior parte degli investitori azionari concordare sul fatto che il rischio è stato eliminato. Che ne dici del crollo dei prezzi del 2008? Gli indicizzatori non l'hanno visto arrivare. Hanno perso molti soldi. Si sono spaventati. Hanno visto da vicino e in modo personale il rischio di investimento azionario.
Credo che anche il secondo grande rischio di investimento azionario stia per cadere.
Dai un'occhiata a Wade Pfau, professore associato di economia al National Graduate Institute of Public Policy Studies di Tokyo. Pfau ha esaminato un nuovo approccio all'indicizzazione (indicizzazione basata sulla valutazione) che ho sostenuto sul mio sito web per 10 anni. l'indicizzazione basata sulla valutazione è diversa dall'approccio convenzionale all'indicizzazione (indicizzazione buy-and-hold) sotto un aspetto importante. Gli indicizzatori informati sulla valutazione non rimangono sempre nella stessa assegnazione di azioni. Cambiano le allocazioni di titoli in risposta a forti oscillazioni nelle valutazioni con l'obiettivo di mantenere i loro profili di rischio pressoché costanti.
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Il buy-and-hold strategia è stata sviluppata in un momento in cui non tutta la ricerca era disponibile al fine di investire efficacemente a lungo termine. La ricerca in quel momento ha mostrato tempi di mercato a breve termine (cambiare l'allocazione di titoli a causa di un'ipotesi su come cambieranno i prezzi nel prossimo anno o giù di lì) non funziona mai. Ma si scopre che i tempi di mercato a lungo termine (cambiando l'allocazione delle scorte in risposta a turni di valutazione con la consapevolezza che potresti non vedere un vantaggio per farlo per 10 anni) funziona SEMPRE. In 140 anni di storia del mercato azionario, non c'è mai stata una sola eccezione.
Se i ricercatori dell'epoca avessero saputo questo, avrebbero sottolineato la necessità di impegnarsi in un tempismo a lungo termine tanto forte quanto hanno sottolineato la necessità di evitare i tempi a breve termine. La chiave del successo a lungo termine non è mai cercare di indovinare come i prezzi cambieranno nel breve periodo, tenendo sempre a mente le valutazioni quando si imposta l'allocazione delle scorte.
Su un tavolo vicino alla parte superiore dello studio di Pfau, confronta un portafoglio di titoli azionari al 100% detenuti da un investitore buy-and-hold con un portafoglio azionario detenuto da un indicizzatore informato sulla valutazione che assegna un'allocazione azionaria del 100% a tempi in cui le valutazioni sono ragionevoli e con un'asset allocation pari allo zero per cento quando le valutazioni segnalano un pericolo in anticipo.
Il portafoglio detenuto dall'indicatore basato sulla valutazione guadagna all'incirca lo stesso rendimento del portafoglio detenuto dal compratore oltre il 140 anni per i quali abbiamo registrazioni di rendimenti azionari. Ma guarda la riga sul tavolo per "Maximum Drawdown". Questa linea mostra la maggiore perdita di valore del portafoglio verificatasi nel corso dei 140 anni. Il buy-and-holder ha subito un calo del valore del portafoglio del 61 percento. Questo è il rischio!
Al contrario, l'indicizzatore informato delle valutazioni non ha mai registrato un calo del valore del portafoglio superiore al 21%. Gli indicizzatori informati sulla valutazione assumono pochi rischi quando investono in azioni. Il valore dei certificati di deposito (CD) può diminuire di oltre il 21% in periodi di inflazione elevata e pochi pensano ai CD come a una classe di attività rischiosa.
La risposta all'investimento: Gli stock non sono più rischiosi, non per indicizzatori disposti a prendere in considerazione le valutazioni quando fissano le loro allocazioni di titoli. Il rischio azionario oggi è qualcosa che scegliamo di assumere optando per selezionare singole azioni o per investire in indici in base alle strategie di buy-and-hold.
Rob Bennett ha creato The Stock-Return Predictor, una calcolatrice che esegue un'analisi di regressione dei dati storici sui rendimenti azionari per rivelare il rendimento a 10 anni più probabile per l'acquisto di un ampio fondo indicizzato effettuato a qualsiasi livello di valutazione possibile.
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