Definizione ed esempio di privilegi di sottoscrizione |
ContiDiCasa: come difendersi dai prodotti di risparmio privato "particolari" e costosi: Unit Linked
Sommario:
Che cos'è:
I privilegi di sottoscrizione sono una clausola in un'opzione, sicurezza o accordo di fusione che conferisce all'investitore il diritto di mantenere la propria percentuale di proprietà di una società acquistando un numero proporzionato di azioni di qualsiasi futura emissione del titolo.
Come funziona (Esempio):
I privilegi di sottoscrizione sono talvolta denominati "diritti di sottoscrizione". "disposizioni anti-diluizione" o "disposizioni anti-diluizione". I privilegi di sottoscrizione sono particolarmente rilevanti per le azioni privilegiate convertibili. Ecco un esempio.
Supponete di acquistare azioni privilegiate della società privata XYZ per $ 15 per azione. Lo stock privilegiato è convertibile, il che significa che hai il diritto di scambiare una quota di azioni privilegiate per una azione ordinaria.
Supponiamo che la società XYZ voglia diventare pubblica e emettere azioni ordinarie a $ 10 per azione. Questo svaluta chiaramente l'incentivo a convertire la tua quota preferita in azioni ordinarie, perché dovresti negoziare il tuo investimento di $ 15 per una quota comune del valore di soli $ 10. I privilegi di sottoscrizione potrebbero proteggerti da questo se affermano che se la Società XYZ emette azioni ad un prezzo inferiore rispetto ai precedenti round di finanziamento, l'azionista preferito ottiene più azioni ordinarie quando converte.
Esistono due tipi di abbonamento privilegi: la disposizione "media ponderata" e la disposizione "basata su ratchet". La disposizione del cricchetto offre agli azionisti esistenti il diritto di acquistare azioni al nuovo prezzo più basso. La norma ponderata fornisce agli azionisti il diritto di acquistare azioni a un prezzo che tiene conto della variazione dei prezzi delle vecchie e nuove offerte.
Perché è importante:
I privilegi di sottoscrizione proteggono gli investitori dal rischio di nuovi azioni emesse ad un prezzo inferiore rispetto agli investitori precedentemente ricevuti. Inoltre, rappresentano un incentivo per le aziende a ottenere buoni risultati in modo che possano emettere titoli a valutazioni più elevate quando necessario.
