Obbligo di debito collateralizzato sintetico (CDO sintetico) Definizione ed esempio |
FRM: Synthetic collateralized debt obligation (synthetic CDO)
Sommario:
Che cos'è:
A obbligo di debito collateralizzato sintetico è un titolo garantito collocato da derivati come swap e contratti di opzioni.
Come funziona (Esempio):
Un obbligo di debito collateralizzato sintetico, comunemente chiamato CDO sintetico, cerca generare proventi da contratti swap, opzioni e altri derivati non monetari piuttosto che strumenti di debito semplici come obbligazioni, prestiti agli studenti o mutui ipotecari. Analogamente ad altri tipi di CDO, i CDO sintetici sono emessi in tranche graduate di rischio relativo, con tranche non subordinate a rischio maggiore senza un investimento iniziale e tranche subordinate successive che richiedono un investimento e comportano un rischio inferiore. I titolari ricevono pagamenti derivati dal flusso di cassa associato a swap compresi e da opzioni e premi di contratti assicurativi.
Perché è importante:
Oltre a fornire agli investitori un'opzione di reddito, i CDO sintetici riducono il rischio associato al trasporto di grandi volumi di prestiti mediante l'utilizzo di derivati quali swap, contratti assicurativi e opzioni. Imballando queste opzioni come supporto per un CDO, l'emittente può trasferire una parte del rischio agli investitori generando reddito dalla vendita del CDO. Gli investitori in CDO sintetici dovrebbero essere consapevoli, tuttavia, che sebbene possano aver pagato solo una parte dei loro ritorni potenzialmente fenomenali, si assumono ogni responsabilità per eventuali inadempienze di pagamento, le cui sanzioni possono essere altrettanto gravose.