Definizione ed esempio di opzione basata su rendimento |

Che cos'è:

Un'opzione basata sui rendimenti è uno strumento finanziario che fornisce il proprietario ha il diritto ma non l'obbligo di acquistare una garanzia di debito. Il valore dell'opzione basata sul rendimento dipende dalla differenza tra il prezzo di esercizio, espresso in percentuale, e il rendimento del titolo di debito. Come funziona (Esempio):

Ogni opzione rappresenta un contratto tra un compratore e venditore. Il venditore (scrittore) ha l'obbligo di acquistare o vendere il titolo di debito (a seconda del tipo di opzione che ha venduto - un'opzione call basata sul rendimento o un'opzione put basata sul rendimento) all'acquirente in un determinato prezzo entro una data specifica. Nel frattempo, l'acquirente ha il diritto, ma non l'obbligo di completare la transazione in una data specifica (le opzioni basate sul rendimento sono opzioni europee, il che significa che possono essere esercitate solo alla data di scadenza piuttosto che prima). Quando scade un'opzione, se non è nell'interesse dell'acquirente esercitare l'opzione, allora non è obbligata a fare nulla. L'acquirente ha acquistato l'opzione per effettuare una determinata transazione in futuro - da qui il nome.

Come esempio rapido di come le opzioni call basate sui rendimenti fanno soldi, diciamo che la sicurezza del debito ha un rendimento del 7,5%. Ora diciamo che un investitore acquista una chiamata basata sul rendimento al prezzo di $ 100 per contratto.

Ecco cosa accadrà al valore di questa opzione di chiamata in diversi scenari:

Quando l'opzione scade, il rendimento sul debito è 7,7%

Ricorda: l'opzione call basata sul rendimento dà all'acquirente il diritto di acquistare il debito entro il 1 ° gennaio. L'acquirente potrebbe utilizzare l'opzione per acquistare quel debito con un rendimento del 7,5%, quindi vendere immediatamente il debito il mercato aperto alla resa del 7,7%. Questa opzione è quindi chiamata "in the money". Per questo motivo, l'opzione venderà per $ 200. Poiché l'investitore ha acquistato questa opzione per $ 100, l'utile netto per l'acquirente di questo scambio sarà $ 100.

Quando l'opzione scade, il rendimento del debito è pari o inferiore al 7,5%

Se il rendimento sul debito termina al o al di sotto del 7,5% alla data di scadenza dell'opzione, quindi il contratto scadrà "out of the money". Ora sarà inutile, quindi l'acquirente dell'opzione perderà il 100% del suo denaro (in questo caso, i $ 100 che lui o lei ha speso per l'opzione).

Perché è importante:

Come per le stock options, con le opzioni basate sui rendimenti una parte si aspetta che il valore della sicurezza sottostante vada in una direzione, e l'altra parte si aspetta che il valore della sicurezza sottostante vada nella direzione opposta. In particolare, un acquirente di opzioni basate sui rendimenti prevede che i tassi di interesse aumentino (e quindi i prezzi delle obbligazioni scenderanno, aumentando i rendimenti dei titoli).

Gli investitori utilizzano le opzioni per due ragioni principali: speculare e coprire rischio. Speculare è semplicemente scommettere sulla direzione delle variazioni del tasso di interesse. La copertura, tuttavia, è come acquistare un'assicurazione: è una protezione contro eventi imprevisti. L'utilizzo di opzioni per la copertura di un portafoglio lo fa per alcuni investitori.