Accreting Principal Swap Definition & Example |
Pricing An Amortizing Swap
Sommario:
Che cos'è:
Un Accreting principal swap è uno swap in cui le due parti il contratto accetta di pagare gli interessi su un importo principale crescente.
Come funziona (Esempio):
In uno swap, una parte sta riducendo la propria esposizione al rischio mentre l'altra parte sta aumentando la sua esposizione al rischio nelle speranze di ottenere un rendimento più elevato.
Nella maggior parte dei casi, l'importo principale del contratto di swap, chiamato anche "capitale teorico" o "importo nozionale" rimane costante. Ma in un Accreting principal swap, il nozionale principale cresce per tutta la durata dell'accordo di swap.
Ad esempio, supponiamo che Charlie possieda un investimento di $ 1.000.000 che lo paga LIBOR + 1% ogni mese. Mentre il LIBOR va su e giù, il pagamento Charlie riceve i cambiamenti.
Ora supponiamo che Sandy possieda un investimento di $ 1.000.000 che la paga l'1,5% ogni mese. Il pagamento che riceve non cambia mai.
Charlie decide che vuole bloccare un pagamento costante sul suo investimento e Sandy decide che vuole rischiare di ricevere pagamenti più alti sul suo investimento. Quindi Charlie e Sandy acconsentono a stipulare un contratto di swap su tassi d'interesse
Secondo i termini del loro contratto, Charlie accetta di pagare Sandy LIBOR + 1% al mese su un importo principale di $ 1.000.000, e Sandy accetta di pagare Charlie all'1.5% per mese dell'importo principale di $ 1.000.000. [Clicca qui per vedere il risultato di questo esempio in diversi scenari come spiegato nella definizione di interest rate swap.]
Charlie e Sandy acconsentono anche a fare di questo uno swap principale dell'accreditamento, in base al quale l'importo del capitale di $ 1.000.000 aumenterà automaticamente di $ 100.000 per anno. Quindi alla fine dell'anno uno, l'importo principale è cresciuto fino a $ 1.100.000, e alla fine dell'anno due è cresciuto fino a $ 1.200.000, e così via.
Perché è importante:
Spesso uno swap principale dell'accreditamento viene inserito dalle aziende in crescita che hanno bisogno di quantità crescenti di capitale. Il principale swap dell'accreditamento consente alla società di ridurre o aumentare la propria esposizione alle variazioni dei tassi di interesse sottostanti in quanto aumenta l'importo da prendere in prestito.