Definizione ed esempio di finanziamento fuori bilancio [

Che cos'è:

Finanziamento fuori bilancio è un metodo di contabilità in base al quale le aziende registrano determinate attività o passività in un modo che impedisce loro di apparire nel bilancio.

Come funziona (Esempio):

Ad esempio, supponiamo che l'azienda XYZ abbia una linea di credito di $ 4,000,000 con Bank ABC. La linea di credito è accompagnata da un patto finanziario che richiede all'azienda XYZ di rimanere sempre al di sotto del rapporto debito / capitale netto di 0,5. L'azienda XYZ vuole acquistare una nuova macchina per la produzione di widget, che costa $ 1.000.000, ma non ha i soldi per effettuare l'acquisto. Se assume più debito, violerà il patto debito-capitale sulla sua linea di credito. Pertanto, la Società XYZ deve trovare un altro modo per ottenere una macchina per la creazione di widget.

Per risolvere il problema, l'Azienda XYZ crea un'entità separata che acquisterà la macchina per la creazione di widget e la lancerà alla Compagnia XYZ (questo è chiamato un leasing operativo). In questo modo, anche se la società XYZ ha praticamente il controllo completo e la responsabilità della macchina per la creazione di widget, deve solo registrare le sue spese di leasing mensili sul conto economico; non deve registrare il debito aggiuntivo sul suo bilancio, e non registra un aumento delle attività (perché non possiede legalmente la macchina per la creazione di widget). Pertanto, è in grado di acquisire un'attività senza dover registrare la transazione in quanto tale nel suo bilancio.

Oltre ai leasing operativi, altri esempi di finanziamenti fuori bilancio includono crediti di vendita a determinate condizioni fornendo garanzie o lettere di credito o partecipando a joint venture o attività di ricerca e sviluppo. Spesso le società acquistano posizioni di proprietà di piccole dimensioni in società veicolo (SPV) o società veicolo (Special Purpose Entity) che dispongono di propri bilanci, e le società pongono quindi le attività o le passività in questione nei bilanci delle SPE. Questi SPE potrebbero avere rating creditizi più elevati rispetto alle società sponsorizzanti che li hanno creati, il che li aiuta a ottenere finanziamenti più convenienti.

Perché è importante:

Il finanziamento fuori bilancio è più spesso utilizzato per rispettare le alleanze finanziarie. Tuttavia, le società utilizzano anche finanziamenti fuori bilancio per preservare la capacità di indebitamento (ad esempio, quando una società è prossima a raggiungere il limite su una linea di prestito o vorrebbe utilizzare la sua linea di prestito per qualcos'altro), abbassare i tassi di prestito, o gestire il rischio. La strategia, tuttavia, ha avuto una cattiva reputazione in quanto è stata notoriamente utilizzata dall'ex gigante dell'energia Enron.

È molto importante notare che le transazioni di finanziamento fuori bilancio non sono invisibili, come molti credono. Piuttosto, la Securities and Exchange Commission (SEC) ei principi contabili generalmente accettati (GAAP) richiedono alle società di divulgare questi e altri accordi di finanziamento nelle note ai propri rendiconti finanziari. Gli investitori più esperti sanno di queste note per informazioni e approfondimenti. Inoltre, le regole GAAP sono molto particolari su come registrare gli elementi fuori bilancio, e i manager che non conoscono queste regole o non applicano correttamente queste regole possono affrontare notevoli conseguenze.