Definizione ed esempio di asset privi di rischi |

Che cos'è:

Una risorsa senza rischi è una risorsa che fornisce un rendimento praticamente garantito.

Come funziona (Esempio):

I buoni del tesoro sono l'esempio più comune di beni privi di rischio. Poiché il governo degli Stati Uniti ha l'autorità di stampare semplicemente denaro, non c'è praticamente alcun rischio che coloro che prestano denaro al governo (tramite l'acquisto di Treasury) non riceveranno i loro pagamenti di interessi e capitale quando dovuti.

Perché è importante:

Le attività prive di rischio godono di maggiore attenzione e domanda in mercati volatili e periodi di incertezza.

La nozione di asset privi di rischio è una componente fondamentale del modello di capital asset pricing, il modello di pricing dell'opzione Black-Scholes e la moderna teoria del portafoglio, in quanto stabilisce essenzialmente il benchmark al di sopra del quale dovrebbero comportarsi le attività che contengono il rischio. Naturalmente nessuna risorsa è veramente priva di rischi - c'è sempre almeno qualche possibilità, non importa quanto minuti, che il governo degli Stati Uniti non sarà in grado di rimborsare il suo debito, per esempio. Ma quel rischio è considerato talmente minuto da essere praticamente zero.

Indipendentemente dal dibattito sulla reale probabilità statistica di inadempienza su attività prive di rischio, è importante notare che anche le attività prive di rischio sono esposte al rischio di inflazione, per cui i guadagni sono consumati dall'inflazione nel tempo. Inoltre, attività prive di rischio come i Treasury comportano anche il rischio di tasso d'interesse, il che significa che quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi del Tesoro diminuiscono e viceversa. Fortunatamente, in periodi di rialzo dei tassi di interesse, i prezzi del Tesoro tendono a scendere meno degli altri titoli obbligazionari