Capire il dramma dell'IPO di Facebook: perché il prezzo delle azioni di Facebook è diminuito dall'IPO? Dovrei comprare ora?

Di Susan Lyon

Interwebs e blog tecnologici di Silicon Valley sono esplosi ieri con (quiete, elettroniche) urla sulle conseguenze dell'IPO di Facebook e di chi era la colpa, tutto questo era stato il brutto colpo e tutto il jazz.

Ecco il gioco per gioco della linea temporale IPO di Facebook:

• Facebook ha tenuto la sua offerta pubblica iniziale il 18 maggio 2012 per un prezzo di $ 38 per azione, raccogliendo $ 16 miliardi. Le azioni hanno iniziato a scambiare a $ 42,05 per azione.
• Entro il 29 maggio, solo 11 giorni dopo, il titolo di Facebook era sceso al suo primo prezzo inferiore a 30 $ 29,16.
• Mentre gli analisti iniziarono a dubitare che il modello di entrate pubblicitarie di Facebook fosse efficace quanto altri giganti pubblicitari come Google, lo stock continuò a diminuire.
• Il 2 agosto, un deposito su Facebook SEC ha rivelato che ben 83 milioni dei suoi 955 milioni di membri segnalati potevano essere falsi o duplicati; Le scorte di Facebook sono scese del 4,02% quel giorno fino a $ 20,04.
• Le azioni di Facebook hanno toccato un nuovo minimo di $ 17,58 per azione il 4 settembre 2012, il punto più basso da quando la società è diventata pubblica.
• Andrew Ross Sorkin ha scritto un pezzo duro lunedì per il New Deal del New York Times che critica David Ebersman, Chief Financial Officer di Facebook, per la caduta della società dopo l'IPO e lo incolpa per i prezzi delle azioni della compagnia perché ha sbagliato a determinare il prezzo e il valore del IPO.
• Mark Cuban, proprietario dei Dallas Mavericks e Chairman di HDNet, ha risposto rapidamente in un altrettanto aspro post sul blog di Huffington Post sostenendo che la presa di Sorkin era "semplicemente ridicola" perché non rientra nella descrizione del lavoro di Ebersman gestire i portafogli di investitori e commercianti di Facebook., non può essere ritenuto responsabile delle perdite di magazzino di individui che hanno scelto di investire.
• Mark Zuckerberg si è quindi impegnato a mantenere le sue azioni su Facebook per almeno un altro anno, facendo aumentare il 4,8% del capitale della compagnia (FB) il 5 settembre. Ma ciò non cambia il fatto che lo stock ha ancora un bel po 'di lavoro per fare rimbalzo.

Facebook è il prossimo Big Tech Meltdown?

A tutti piace un capro espiatorio, e l'abbiamo visto più e più volte. Da Enron a Lehman Brothers, c'era sicuramente una buona dose di responsabilità per andare in giro. Ma Facebook non è nemmeno nella stessa barca di questi ragazzi, per non parlare dello stesso oceano: che c'è anche una discussione intorno alla colpa e la colpa sembra un po 'malriposta per noi!

Le attuali chiacchiere sui media tecnologici di questa settimana stanno facendo saltare tutto fuori proporzione. La compagnia non sta facendo tank: solo il suo stock è. Nonostante ciò, la società sta andando bene:

• Facebook ha registrato una forte crescita del fatturato del 32% nella sua prima relazione sui guadagni pubblici, leggermente superiore alle aspettative;
• Facebook ha un solido bilancio avendo assicurato $ 10 miliardi di finanziamento nella sua IPO;
• Facebook sta testando energeticamente e implementando nuove unità pubblicitarie incentrate sui dispositivi mobili che risolveranno i problemi di monetizzazione degli annunci passati e attuali che hanno portato all'inizio dubbi degli investitori e degli analisti;
• Facebook continua a innovare anche altrove, anche nello spazio dei prodotti mobili. Per uno, la società ha rilasciato una app per iPhone appena ridisegnata che ottiene recensioni notevolmente migliorate.

Facebook potrebbe non essere il prossimo Google, ma ci crede: la società sta certamente tenendo d'occhio l'aumento dei ricavi pubblicitari.

Il nostro sito Prendere: Procedere con cautela

Qualsiasi investitore esperto ti dirà che la crescita passata e il prezzo non possono essere utilizzati per prevedere il valore futuro, la crescita o il successo azionario. Se fosse così semplice, investire nei mercati non sarebbe un giro così selvaggio. Mentre è facile farsi prendere dall'hype, gli investitori responsabili dovrebbero ricordare queste basi:

• Segui i fondamenti: Gli analisti hanno avvertito presto che Facebook è stato sopravvalutato in base ai fondamentali. Singoli investitori hanno avuto accesso a queste informazioni per tutto il tempo, ma molti hanno scelto di ignorare le basi per acquistare l'ultimo hot stock. Se stai pensando di acquistare azioni di Facebook ora, assicurati di prendere il tempo necessario per comprendere le prospettive di guadagno della società effettuando una ricerca approfondita sui loro rendiconti finanziari.
• Non provare a mercati temporali: Interi volumi di letteratura esistono sulla finanza comportamentale e cercano di prevedere ondate di ottimismo e pessimismo pubblici per comprare e vendere di conseguenza. La ricerca dimostra che quasi nessuno può farlo. Se decidi di acquistare azioni di Facebook, pianifica di acquistare e conservare per un periodo prolungato.
• Diversificare: Il marketing dei social media è stato di gran moda nel 2012 fino ad ora, e alcuni hanno ipotizzato che si stia formando una nuova bolla tecnologica. Puntare la fattoria su un titolo è un cattivo investimento. Assicurati sempre che il tuo portfolio contenga una varietà di risorse, di cui parleremo più avanti.

Opinioni degli esperti: Looking Beyond Facebook

Piuttosto che schierarci come tutti, abbiamo pensato che sarebbe stato più interessante chiedere agli esperti dell'IPO e dei social network cosa fosse realmente successo - e cosa significasse per laici e nuovi investitori mentre guardavano gli eventi.

• Il professor Itzhak Ben-David, Assistant Professor of Finance presso il Fisher College of Business della Ohio State University, spiega come la finanza comportamentale abbia modellato le lotte azionarie di Facebook alla luce dei risultati della sua ricerca sulle prestazioni IPO:

"C'è una chiara evidenza che la finanza comportamentale gioca un ruolo quando si tratta di prestazioni post-IPO, soprattutto perché ci sono forti prove storiche che dimostrano che in media le IPO hanno sottoperformato nel primo anno. Ci sono alcuni motivi generali per cui questo rollercoaster iniziale si verifica:

• Gli stock di IPO sono sopravvalutati a causa dell'invidia degli investitori, come l'hype sull'acquisto di Instagram poco prima dell'IPO di Facebook;
• I team di gestione massaggiano i numeri contabili per far apparire la crescita più forte di quanto non sia in realtà;
• C'è una pressione sui prezzi degli addetti ai lavori e degli investitori istituzionali per vendere le loro azioni, come quando scade il periodo di lockup. Anche se la data di scadenza del lockup è ben nota in anticipo, sembra sempre catturare gli investitori di sorpresa.

I laici devono imparare da questa situazione che è difficile prevedere la performance di un singolo titolo, ma le prove dimostrano che storicamente le IPO hanno prestazioni mediamente inferiori. La cosa triste è che gli investitori non sembrano imparare questo nel tempo ".

• Sam Hamadeh, fondatore e CEO del fornitore di dati finanziari PrivCo, ricorda ai trader principianti la differenza fondamentale tra un prodotto attraente e un investimento intelligente:
• "Gli investitori dovrebbero imparare innanzitutto che un grande prodotto non fa necessariamente un grande investimento. In effetti, anche un grande attività commerciale non è necessariamente un grande investimento. Gli investitori inesperti spesso commettono l'errore di ignorare la valutazione di un'azienda perché utilizzano e amano il prodotto, che si tratti di Facebook, Angie's List, un IPO del team sportivo come il Manchester United o altro. PrivCo consiglia sempre agli investitori IPO che "Valuation Matters" e il case study dell'IPO di Facebook dimostrano questa lezione: grande azienda, anche un grande business, ma sopravvalutato materialmente e quindi un investimento molto scarso.
• • Per esempio: vorresti comprare una casa che ami, non importa quale sia il prezzo richiesto? Ovviamente no! Se il prezzo richiesto è irragionevolmente irragionevole, devi andare avanti e ammirarlo da lontano.
• Secondo PrivCo, il modello di entrate pubblicitarie online di Facebook presenta dei rischi, in parte dovuti al rapido passaggio all'utilizzo dei dispositivi mobili, ma anche perché anche le aziende più intelligenti hanno avuto difficoltà a creare attività di grande valore basate interamente sulla pubblicità online. La concorrenza sui prezzi negli annunci online è troppo alta e tende a essere una corsa verso il basso. E anche se il targeting per utenti demografici di Facebook è buono, il fatto è che la maggior parte di questi elementi può essere già eseguita su Google, su AOL, su NYTimes.com e così via. Quindi sì, il modello di entrate pubblicitarie online di Facebook è rischioso, e certamente non giustifica nemmeno la sua attuale valutazione ridotta, che è ancora ricca di opinioni di PrivCo. "